鋼鐵行業(yè)基本面改善 估值仍有向上空間
發(fā)表時間：2018-8-3 8:57:24??????點(diǎn)擊：
昨日兩市再度下修,，截至收盤,，在28個申萬一級行業(yè)中,，除建筑材料板塊錄得微漲外,，鋼鐵板塊跌幅0.11%成為跌幅最少的板塊,。分析人士表示,，自階段觸底以來,，隨著鋼市的持續(xù)回暖,，鋼價重拾升勢,，板塊漲勢也相對較為持續(xù)。在鋼市供需格局總體繼續(xù)向好的大背景下,，隨著基本面的持續(xù)改善,，板塊后市也已再度被機(jī)構(gòu)所看好。
板塊逆勢逞強(qiáng)
在各主要指數(shù)全面回落的近期市場中,，鋼鐵板塊相對較為抗跌,，吸引到眾多投資者目光，成為近期市場中較受關(guān)注的板塊之一,。
數(shù)據(jù)顯示,，在28個申萬一級行業(yè)中，昨日鋼鐵板塊的表現(xiàn)雖不如出現(xiàn)微漲的建筑材料板塊,，但0.11%的跌幅卻是出現(xiàn)回落的板塊中最為抗跌的,。把時間軸拉長，自板塊階段觸底的7月6日至今,，鋼鐵板塊的整體升幅已超過11%,，而同期上證指數(shù)的漲幅僅為1.25%。
從昨日行業(yè)內(nèi)個股方面的表現(xiàn)來看,，根據(jù)數(shù)據(jù)顯示,，截至收盤,，行業(yè)中28只正常交易的成份股中有超過半數(shù)的15只上漲，其中,，八一鋼鐵昨日尾盤更是以漲停價作收,；反觀下跌的只有13只。這一表現(xiàn)在昨日兩市弱勢回調(diào)的大背景中,，已堪稱強(qiáng)勢。
分析人士表示,，從資金方面來看,，近期鋼鐵板塊持續(xù)回升也并非毫無跡象。在仍屬存量博弈的當(dāng)前市場,，板塊間漲跌無疑與資金的流向間存在千絲萬縷的聯(lián)系,，而這次提前“踏準(zhǔn)”節(jié)奏的似乎又是主力資金。
根據(jù)數(shù)據(jù)顯示,，近20個交易日,，28個申萬一級行業(yè)中僅有銀行和鋼鐵這兩個板塊獲得主力資金凈流入。反映出自大盤觸底以來,，就已有資金關(guān)注且持續(xù)流入鋼鐵行業(yè),。這在當(dāng)前主力資金整體凈流出態(tài)勢仍在延續(xù)的背景下，從一個側(cè)面也反映出了當(dāng)前資金對鋼鐵板塊的“青睞”,。
機(jī)構(gòu)看好后市
數(shù)據(jù)顯示,，今年上半年我國粗鋼產(chǎn)量45115.7萬噸、進(jìn)口鋼材690.22萬噸,、出口鋼材3565.85萬噸,，表觀消費(fèi)量約為42240萬噸，扣除“地條鋼”產(chǎn)量影響,，同比增長177萬噸,；分季度看一季度表觀消費(fèi)量20048萬噸，同比小幅下滑0.45%,；二季度表觀消費(fèi)量22192萬噸,，同比增長1.22%，需求表現(xiàn)整體較為穩(wěn)定,。宏觀經(jīng)濟(jì)及下游產(chǎn)量的穩(wěn)步增長,，支撐鋼材需求。根據(jù)當(dāng)前已經(jīng)公布的部分上市公司的中期預(yù)增公告,，大部分公司上半年同比盈利均呈現(xiàn)70%以上增幅,，最高達(dá)4倍以上。
從板塊的中期邏輯來看,，招商證券表示,，2015年以來,，本輪鋼鐵利潤回升主要來自于成本、供給,，其次才是需求,。成本紅利貢獻(xiàn)重要利潤增量，邏輯延續(xù)至少到2020年,；嚴(yán)控新增產(chǎn)能使得行業(yè)產(chǎn)能利用率中樞較往年大幅提升,，對應(yīng)盈利中樞大幅提升；需求周期性波動不會改變行業(yè)高盈利局面,，即鋼鐵高盈利可持續(xù)至少兩個產(chǎn)能周期,。鋼鐵公司資本開支收縮，分紅比例提升,，中期估值有望繼續(xù)修復(fù),。
而從本輪行情的持續(xù)性看，中信證券認(rèn)為,，本次鋼鐵行情有望持續(xù)到9月中下旬,，而8月底將是一個核心觀察點(diǎn)。目前來看板塊的上漲只是體現(xiàn)一部分中報(bào)和近期的鋼價上漲的預(yù)期,，并沒有出現(xiàn)透支的情況,。首先是對于行業(yè)持續(xù)性的判斷。8,、9,、10三個月鋼鐵整體進(jìn)一步存在供需缺口，庫存方向繼續(xù)去化,，會使得行業(yè)缺貨缺規(guī)格的情況進(jìn)一步上演,。8月份有望迎來較為流暢的上漲行情，其中有幾個催化因素：首先,，8月份唐山和汾渭平原環(huán)保限產(chǎn)升級導(dǎo)致產(chǎn)量進(jìn)一步削減,；其次，部分企業(yè)有望8月中下旬公布三季度業(yè)績預(yù)告,，目前來看三季度鋼鐵業(yè)績預(yù)告有望在二季度的基礎(chǔ)上再有20%-30%漲幅,，突破近幾年來的新高點(diǎn)。業(yè)績預(yù)告有望繼續(xù)推升行情,。
板塊逆勢逞強(qiáng)
在各主要指數(shù)全面回落的近期市場中,，鋼鐵板塊相對較為抗跌,，吸引到眾多投資者目光，成為近期市場中較受關(guān)注的板塊之一,。
數(shù)據(jù)顯示,，在28個申萬一級行業(yè)中，昨日鋼鐵板塊的表現(xiàn)雖不如出現(xiàn)微漲的建筑材料板塊,，但0.11%的跌幅卻是出現(xiàn)回落的板塊中最為抗跌的,。把時間軸拉長，自板塊階段觸底的7月6日至今,，鋼鐵板塊的整體升幅已超過11%,，而同期上證指數(shù)的漲幅僅為1.25%。
從昨日行業(yè)內(nèi)個股方面的表現(xiàn)來看,，根據(jù)數(shù)據(jù)顯示,，截至收盤,，行業(yè)中28只正常交易的成份股中有超過半數(shù)的15只上漲，其中,，八一鋼鐵昨日尾盤更是以漲停價作收,；反觀下跌的只有13只。這一表現(xiàn)在昨日兩市弱勢回調(diào)的大背景中,，已堪稱強(qiáng)勢。
分析人士表示,，從資金方面來看,，近期鋼鐵板塊持續(xù)回升也并非毫無跡象。在仍屬存量博弈的當(dāng)前市場,，板塊間漲跌無疑與資金的流向間存在千絲萬縷的聯(lián)系,，而這次提前“踏準(zhǔn)”節(jié)奏的似乎又是主力資金。
根據(jù)數(shù)據(jù)顯示,，近20個交易日,，28個申萬一級行業(yè)中僅有銀行和鋼鐵這兩個板塊獲得主力資金凈流入。反映出自大盤觸底以來,，就已有資金關(guān)注且持續(xù)流入鋼鐵行業(yè),。這在當(dāng)前主力資金整體凈流出態(tài)勢仍在延續(xù)的背景下，從一個側(cè)面也反映出了當(dāng)前資金對鋼鐵板塊的“青睞”,。
機(jī)構(gòu)看好后市
數(shù)據(jù)顯示,，今年上半年我國粗鋼產(chǎn)量45115.7萬噸、進(jìn)口鋼材690.22萬噸,、出口鋼材3565.85萬噸,，表觀消費(fèi)量約為42240萬噸，扣除“地條鋼”產(chǎn)量影響,，同比增長177萬噸,；分季度看一季度表觀消費(fèi)量20048萬噸，同比小幅下滑0.45%,；二季度表觀消費(fèi)量22192萬噸,，同比增長1.22%，需求表現(xiàn)整體較為穩(wěn)定,。宏觀經(jīng)濟(jì)及下游產(chǎn)量的穩(wěn)步增長,，支撐鋼材需求。根據(jù)當(dāng)前已經(jīng)公布的部分上市公司的中期預(yù)增公告,，大部分公司上半年同比盈利均呈現(xiàn)70%以上增幅,，最高達(dá)4倍以上。
從板塊的中期邏輯來看,，招商證券表示,，2015年以來,，本輪鋼鐵利潤回升主要來自于成本、供給,，其次才是需求,。成本紅利貢獻(xiàn)重要利潤增量，邏輯延續(xù)至少到2020年,；嚴(yán)控新增產(chǎn)能使得行業(yè)產(chǎn)能利用率中樞較往年大幅提升,，對應(yīng)盈利中樞大幅提升；需求周期性波動不會改變行業(yè)高盈利局面,，即鋼鐵高盈利可持續(xù)至少兩個產(chǎn)能周期,。鋼鐵公司資本開支收縮，分紅比例提升,，中期估值有望繼續(xù)修復(fù),。
而從本輪行情的持續(xù)性看，中信證券認(rèn)為,，本次鋼鐵行情有望持續(xù)到9月中下旬,，而8月底將是一個核心觀察點(diǎn)。目前來看板塊的上漲只是體現(xiàn)一部分中報(bào)和近期的鋼價上漲的預(yù)期,，并沒有出現(xiàn)透支的情況,。首先是對于行業(yè)持續(xù)性的判斷。8,、9,、10三個月鋼鐵整體進(jìn)一步存在供需缺口，庫存方向繼續(xù)去化,，會使得行業(yè)缺貨缺規(guī)格的情況進(jìn)一步上演,。8月份有望迎來較為流暢的上漲行情，其中有幾個催化因素：首先,，8月份唐山和汾渭平原環(huán)保限產(chǎn)升級導(dǎo)致產(chǎn)量進(jìn)一步削減,；其次，部分企業(yè)有望8月中下旬公布三季度業(yè)績預(yù)告,，目前來看三季度鋼鐵業(yè)績預(yù)告有望在二季度的基礎(chǔ)上再有20%-30%漲幅,，突破近幾年來的新高點(diǎn)。業(yè)績預(yù)告有望繼續(xù)推升行情,。
來源：中國證券報(bào)
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