鋼鐵：連續(xù)寬松累計效應值得期待
報告要點傳統(tǒng)周期：鋼廠盈利降至低谷,，連續(xù)寬松累計效應值得期待需求自然回落疊加雨水天氣影響,，本周鋼材需求依舊低迷，現(xiàn)貨鋼價下跌1.59%,，鋼材庫存增幅擴大至0.46%,，其中,，螺紋、熱軋更為弱勢,，反映出建筑及制造業(yè)需求均有回落,。此外，鋼價持續(xù)下跌導致鋼廠盈利大幅減少,，本周163家鋼廠盈利面降至13.49%,，為2012年有數(shù)據(jù)以來最低值。然而即便如此，主要出于需求回暖預期及維系現(xiàn)金流以便保貸等考慮,，本輪鋼廠減產(chǎn)進程相比以前更為緩慢,，再加上外礦到港量整體下行，目前外礦供需狀況仍相對較好,，本周進口礦僅跌0.16%,，礦石港口庫存繼續(xù)減少91萬噸。不過,，由于包括本周出臺的存貸比取消,、息準雙降等在內(nèi)的刺激政策落實存在時滯并且后續(xù)面臨高溫、多雨淡季,，終端需求短期企穩(wěn)概率不大,，隨著鋼價繼續(xù)下行以至于難以覆蓋現(xiàn)金成本，鋼廠減產(chǎn)將會來臨,，從而結束當前“礦強”格局,，實際上本周鋼廠減產(chǎn)增多跡象已有所顯現(xiàn)，Mysteel調(diào)查163家鋼廠高爐開工率84.25%環(huán)比降幅較大,。期貨方面,，貨幣政策連續(xù)寬松的累積效應進一步強化了行業(yè)需求階段性回暖預期，有助于維持螺紋目前升水狀態(tài),，但考慮到下行周期中經(jīng)濟企穩(wěn)力度相對有限,，建議在基差拉大時參與“短空”;階段性供需格局相對較好的礦石期貨將繼續(xù)視鋼廠實際減產(chǎn)進度呈現(xiàn)“短強長弱”走勢，考慮到礦石中期產(chǎn)能過剩趨勢不變,，依然建議逢高做空,，逢低減倉。
鋼鐵電商：板塊系統(tǒng)性回調(diào),，政策護航,、促進互聯(lián)網(wǎng)+發(fā)展系統(tǒng)性風險疊加電商龍頭上海鋼聯(lián)重組失敗連續(xù)跌停引發(fā)鋼鐵電商板塊本周深度回調(diào)，除五礦發(fā)展外,，其他個股跌幅均兩成左右,。不過，鑒于周中國務院會議通過的《“互聯(lián)網(wǎng)+”行動指導意見》從清除阻礙制度,、提供硬件支撐及搭建開放平臺等方面促進互聯(lián)網(wǎng)+發(fā)展,，有助于鞏固板塊基本面，同時個股估值經(jīng)歷回調(diào)之后更富吸引力,，因此,，依然看好系統(tǒng)性回調(diào)風險結束之后的板塊行情。(長江證券)
冷軋鋼,、冷軋,、冷軋板、鐵板、中寬帶-惠州市南鋼金屬壓延有限公司,。www.dgweida.com.cn
- 上一篇：碳排放交易市場明年啟動 首批試點將納入鋼鐵等6個行業(yè) 2015/6/29
- 下一篇：現(xiàn)代鋼鐵再次削減7月H型鋼銷售折扣18美元/噸 2015/6/26
