美聯(lián)儲加息對鋼材市場四大影響,！
美聯(lián)儲發(fā)布9月會議聲明,，維持0-0.25%基準(zhǔn)利率不變。美聯(lián)儲此次推遲加息,，更多考慮到全球需求疲弱,，尤其是新興經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)下行壓力增大。即便如此,，市場預(yù)期美聯(lián)儲仍有很大可能性在今年12月份加息，甚至也不排除10月份加息的可能,。美元是目前全球最重要儲備貨幣,。作為世界經(jīng)濟(jì)中的一件大事，美聯(lián)儲今后加息對于中國鋼材市場形勢,，初步分析將會產(chǎn)生四大方面影響：
一,、美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇引領(lǐng)全球鋼材需求向好
美聯(lián)儲連續(xù)4次“QE”，向市場注入巨量流動性,，終于將美國和世界經(jīng)濟(jì)從可能發(fā)生的前所未有大蕭條中“解救”出來?，F(xiàn)今美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇態(tài)勢穩(wěn)定，成為全球經(jīng)濟(jì)增長最強(qiáng)勁引擎,。最新公布統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示,，美國今年第2季度經(jīng)濟(jì)(GDP)增長3.7%,，超出市場預(yù)期。美聯(lián)儲最為關(guān)注的兩大加息條件：首先是就業(yè)市場進(jìn)一步改善;其次是通脹重返2%,，或者是中期內(nèi)朝著這一目標(biāo)方向運(yùn)動,。當(dāng)然，美聯(lián)儲決定是否加息,，也考慮到了世界經(jīng)濟(jì)和全球物價(jià)走勢,。因此，如果美聯(lián)儲決定于今年內(nèi)加息,，那就表明美國經(jīng)濟(jì)繼續(xù)向好,，世界經(jīng)濟(jì)糟糕時(shí)期已經(jīng)過去，就其實(shí)質(zhì)而言是一項(xiàng)利多而非利空,。在這個(gè)大環(huán)境之下,，全球需求趨向增長，從而改善中國鋼材出口環(huán)境,，包括直接出口和間接出口兩個(gè)方面,。海關(guān)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2014年中國出口鋼材9378萬噸,，比上年增長50.5%;今年1-8月份全國出口鋼材7187萬噸,，同比又增長26.5%。預(yù)計(jì)年內(nèi)后幾個(gè)月中國鋼材出口繼續(xù)較大規(guī)模水平,，全年鋼材出口量將首次超過1億噸,，加上機(jī)電設(shè)備等耗鋼產(chǎn)品所帶動的間接出口，全部鋼材出口量折算粗鋼將達(dá)到2億噸,。
即便面臨日趨頻繁的反傾銷干擾,，中國鋼材出口依然強(qiáng)勢增長，除了中國鋼材較強(qiáng)的價(jià)格優(yōu)勢外,，最重要的還是美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇所引領(lǐng)的全球鋼材需求增加,。而美聯(lián)儲加息，當(dāng)然表明這一趨勢得到加強(qiáng),，否則就是美聯(lián)儲的重大戰(zhàn)略方向誤判,。
對于中國而言，由于經(jīng)常帳盈余,、3萬多億美元的外匯儲備,、相對封閉的資本賬戶、對外負(fù)債量較低,、以及先前釋放人民幣貶值壓力,，因此中國能夠抵御美聯(lián)儲加息所產(chǎn)生的匯率沖擊，不會引發(fā)大規(guī)模資金外流，這也就保障了中國境內(nèi)投資的相對穩(wěn)定,，避免鋼材需求因此減弱,。
由于美聯(lián)儲是否加息，還考慮到了中國經(jīng)濟(jì)因素,。因此,，美聯(lián)儲加息，也就從另外一個(gè)側(cè)面表明中國經(jīng)濟(jì)觸底回升,，由此增加有色金屬消費(fèi)需求,。
還應(yīng)當(dāng)指出的是，自從早些年美聯(lián)儲提出加息以來,，所形成的美元加息預(yù)期,，已經(jīng)使得其對市場的利空影響多數(shù)釋放，等到美聯(lián)儲真正加息之時(shí),，反而因?yàn)椴淮_定因素的消失,，出現(xiàn)市場觸底局面。
二,、雙重貨幣利空壓迫鋼材市場價(jià)格下降
美聯(lián)儲加息,，勢必引發(fā)各國貨幣匯率重大調(diào)整，從而產(chǎn)生國際市場商品價(jià)格壓力,。對于中國鋼材市場而言,，主要表現(xiàn)為雙重貨幣利空壓迫國際市場鐵礦石、能源價(jià)格下降,，進(jìn)而減弱國內(nèi)鋼材成本支撐,，產(chǎn)生鋼材價(jià)格新的跌落空間。同時(shí),，國際市場鋼材價(jià)格走低,，亦會逼迫中國貿(mào)易商下調(diào)出口報(bào)價(jià);而國內(nèi)采購成本和出口成本的下降，亦使得調(diào)低報(bào)價(jià)成為可能,。
所謂雙重貨幣匯率利空,，首先是美聯(lián)儲加息刺激美元升值，而國際市場鐵礦石,、能源產(chǎn)品價(jià)格均以美元計(jì)價(jià),，美元升值當(dāng)然引發(fā)相關(guān)產(chǎn)品價(jià)格下跌。其次是澳大利亞元,、巴西雷亞爾、俄羅斯盧布等貨幣貶值,，因?yàn)槊缆?lián)儲加息對上述國家貨幣影響劇烈,，致使礦業(yè)巨頭使用本幣支付的生產(chǎn)成本更加低廉，能夠以更低價(jià)格擠壓競爭對手。受其影響,，預(yù)計(jì)未來國際市場鐵礦石,、煉焦煤和能源產(chǎn)品價(jià)格還有可能進(jìn)一步走低。今年前8個(gè)月,，中國鐵礦進(jìn)口均價(jià)為每噸386元人民幣,，而高盛預(yù)測今后鐵礦石價(jià)格跌破30美元/噸，屆時(shí)中國進(jìn)口鐵礦石到岸價(jià)格將擊穿300元人民幣/噸關(guān)口,。
三,、需求增加與價(jià)格下降刺激鐵礦石進(jìn)口較大規(guī)模
2014年，中國鐵礦石進(jìn)口總量達(dá)9億噸多,，比上年年增長13.8%,，同期進(jìn)口金額下降11.8%，呈現(xiàn)量增價(jià)跌態(tài)勢,。今年前8月,，中國鐵礦石進(jìn)口額同比降幅超過40%，而進(jìn)口量為61296萬噸,，僅微降0.2%,，保持較大規(guī)模水平，繼續(xù)顯示價(jià)格下跌對于進(jìn)口量的強(qiáng)大刺激效應(yīng),。
因?yàn)槊缆?lián)儲加息,，作為防范和對沖，中國決策部門一定會加碼經(jīng)濟(jì)穩(wěn)增長,，其中提高固定資產(chǎn)投資將成為增加國內(nèi)需求首選,。為此，一段時(shí)間以來國家發(fā)改委密集批復(fù)固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目,，迄今為止所批復(fù)投資項(xiàng)目已經(jīng)超過10萬億元,，并且這些投資項(xiàng)目多數(shù)指向耗鋼強(qiáng)度更高的高鐵、城市軌道交通等基礎(chǔ)設(shè)施,，即所謂“硬邦邦”的投資?，F(xiàn)在的關(guān)鍵是多渠道解決建設(shè)資金問題，推動已經(jīng)批復(fù)投資項(xiàng)目的全面,、迅速開工,。受其影響，今后中國投資水平將會回升,，尤其是一線城市房地產(chǎn)投資率先回暖,，有利于增加國內(nèi)鋼材需求。
需求增加與價(jià)格下降效應(yīng)疊加,，勢必刺激中國鐵礦石進(jìn)口保持較大規(guī)模水平,，預(yù)計(jì)2015年中國鐵礦石進(jìn)口量不少于9億噸,，2016年中國鐵礦石進(jìn)口量將會超過10億噸。
四,、高成本產(chǎn)能釋放抑制力度有所加大
今年前8個(gè)月累計(jì),，全國鋼材產(chǎn)量74545萬噸，同比僅增長1.5%;粗鋼產(chǎn)量54302萬噸,，則同比下降2.0%,。其中很重要的因素在于價(jià)格深幅跌落所產(chǎn)生的市場機(jī)制強(qiáng)制效應(yīng)。美聯(lián)儲加息最終引發(fā)鋼材和鐵礦石價(jià)格走低,，致使國內(nèi)鋼鐵和礦山企業(yè)利潤進(jìn)一步縮水,，經(jīng)營虧損增加，這就使得一些高成本產(chǎn)能釋放抑制力度增強(qiáng),。
另一方面我們也要看到,，雖然美聯(lián)儲加息后高成本產(chǎn)能釋放抑制力度增強(qiáng)，但由于中國鋼鐵和礦山企業(yè)的抗降價(jià)能力很強(qiáng),，即便虧損增加,，甚至是嚴(yán)重虧損，短時(shí)期內(nèi)也不能夠迫使上述企業(yè)大面積減產(chǎn),，尤其是鋼鐵產(chǎn)能利用率居高不下,，供大于求局面依舊，因此也就難以出現(xiàn)鋼材價(jià)格的持續(xù)性大幅上漲,。
中鋼網(wǎng)
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