隨著酷熱漸漸遠(yuǎn)去,，夏季用煤高峰期也逐漸接近尾聲,。最近,，有國(guó)外氣候?qū)＜曳Q(chēng),，今年7月份是100年來(lái)同期最熱的月份,，4、5,、6月份也是記錄上同期最熱月份,，今年將成為近100年來(lái)最熱年份。但即便是經(jīng)歷了近100年來(lái)最熱的夏季用煤高峰,，眾多煤炭企業(yè)和貿(mào)易商卻仍然難以高興起來(lái),。這一切皆因?yàn)榻?jīng)濟(jì)始終面臨較大下行壓力，煤炭,、電力需求持續(xù)疲軟,，煤價(jià)始終表現(xiàn)為易跌難漲。相關(guān)數(shù)據(jù)顯示,，6,、7月份全國(guó)火電發(fā)電量同比分別下降5.8%和3.1%；8月上旬全國(guó)重點(diǎn)電廠日均耗煤356萬(wàn)噸,，較去年同期減少4萬(wàn)噸,，下降1.12%；今年年初以來(lái),，除了6月上旬出現(xiàn)短暫微幅上升之后,，環(huán)渤海動(dòng)力煤價(jià)格指數(shù)始終呈弱勢(shì)下跌態(tài)勢(shì)。
從歷史經(jīng)驗(yàn)來(lái)看,，雖然夏季用煤高峰過(guò)后,，發(fā)電耗煤量將出現(xiàn)階段性回落，但是為了迎接冬季用煤高峰,，9月份開(kāi)始電廠往往會(huì)逐步補(bǔ)充庫(kù)存,，因此煤炭采購(gòu)量并不會(huì)出現(xiàn)明顯下降。與此同時(shí),，部分供暖戶(hù)也將逐步啟動(dòng)煤炭采購(gòu),，動(dòng)力煤采購(gòu)需求整體將有所增加,，最終促使動(dòng)力煤價(jià)格出現(xiàn)不同程度反彈回升。另外,，9-10月份進(jìn)行的大秦鐵路例行檢修也會(huì)對(duì)在一定程度上助推煤價(jià)回升,。比如，2010年9月中下旬環(huán)渤海動(dòng)力煤價(jià)格開(kāi)始反彈回升,，累計(jì)升幅11.6%,；2011年9月初煤價(jià)開(kāi)始反彈回升，累計(jì)升幅3.4%,；2012年8月底煤價(jià)開(kāi)始反彈回升,，累計(jì)升幅2.7%；2013年10月中旬煤價(jià)開(kāi)始反彈回升,，累計(jì)升幅19.1%,；2014年9月煤價(jià)開(kāi)始反彈回升，累計(jì)升幅10.0%,。
目前,，環(huán)渤海動(dòng)力煤價(jià)格已經(jīng)處于2004年以來(lái)低點(diǎn)，大量煤企陷入虧損,，煤價(jià)幾乎已經(jīng)處于跌無(wú)可跌的狀態(tài),。未來(lái)，隨著水電出力逐步高位回落,，冬季用煤采購(gòu)需求逐步增加,，以及大秦鐵路檢修，動(dòng)力煤市場(chǎng)的利好因素正在逐步積累,。但是,，筆者認(rèn)為，這些利多因素或許僅僅能幫助煤價(jià)止跌企穩(wěn),，頂多使煤價(jià)出現(xiàn)微幅回升,。因?yàn)閯?dòng)力煤市場(chǎng)環(huán)境仍然很差，市場(chǎng)面臨的不利因素仍然很多,，預(yù)計(jì)今年秋冬環(huán)渤海動(dòng)力煤市場(chǎng)或難顯著好轉(zhuǎn),。
一是經(jīng)濟(jì)仍然面臨較大下行壓力，短期內(nèi)電力需求仍將疲軟,。7月份,，全國(guó)全社會(huì)用電量同比下降1.3%，其中,，占社會(huì)用電量近60%的重工業(yè)用電量同比下降3.8%，是導(dǎo)致社會(huì)用電量下滑,，電煤需求疲軟的罪魁禍?zhǔn)住?月份,，財(cái)新中國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)（PMI）初值錄得47.1,，較上月下降0.7個(gè)百分點(diǎn)，其中,，新訂單指數(shù)和新出口訂單指數(shù)繼續(xù)明顯下滑,，意味著制造業(yè)需求仍然不足，未來(lái)中短期電力需求形勢(shì)仍然不容樂(lè)觀,。
二是煤炭產(chǎn)能過(guò)剩問(wèn)題遠(yuǎn)未解決,。雖然隨著煤價(jià)不斷下跌，虧損煤礦數(shù)量不斷增加,，但目前為止關(guān)閉破產(chǎn)的比例仍然不高,，更多的煤礦只是采取了臨時(shí)停產(chǎn)或減產(chǎn)措施。如果煤市出現(xiàn)好轉(zhuǎn),，煤價(jià)出現(xiàn)回升,，這些臨時(shí)停產(chǎn)或減產(chǎn)的礦井能夠很快恢復(fù)產(chǎn)量，導(dǎo)致市場(chǎng)供應(yīng)增加,，進(jìn)而抑制煤價(jià)回升幅度,。
三是燃?xì)獍l(fā)電裝機(jī)容量快速增長(zhǎng)，外加天然氣降價(jià)預(yù)期增強(qiáng),，氣電或?qū)D占部分煤電,。近幾年，受環(huán)保力度加大等因素影響,，燃?xì)獍l(fā)電裝機(jī)容量快速增長(zhǎng),。2014年末，全國(guó)燃?xì)獍l(fā)電裝機(jī)容量達(dá)到5567萬(wàn)千萬(wàn),，同比增長(zhǎng)28.5%,，2015年末，全國(guó)燃?xì)獍l(fā)電裝機(jī)容量有望超過(guò)7000萬(wàn)千瓦,。之前,，因?yàn)闅鈨r(jià)原因，燃?xì)鈾C(jī)組的經(jīng)濟(jì)型較差,，總體出力水平較低,。但值得注意的是，今年燃?xì)夤┣髮捤扇諠u明顯,，外加國(guó)際市場(chǎng)油氣價(jià)格大幅回落,，國(guó)內(nèi)氣價(jià)下調(diào)預(yù)期日漸強(qiáng)烈，不出意外,，9-10月份,，有關(guān)部門(mén)將下調(diào)國(guó)內(nèi)燃?xì)鈨r(jià)格。在環(huán)保力度不斷加大、天然氣供求相對(duì)寬松以及氣價(jià)下調(diào)的情況下,，特別是在迎峰度冬期間,，燃?xì)鈾C(jī)組出力有望增加，進(jìn)而對(duì)燃煤發(fā)電形成一定替代,。
四是人民幣貶值對(duì)進(jìn)口煤的影響要弱于預(yù)期,，而澳大利亞進(jìn)口煤關(guān)稅的降低將進(jìn)一步抵消人民幣貶值對(duì)進(jìn)口煤造成的影響。8月中旬,，人民幣兌美元即期匯率累計(jì)貶值約3%,。由于短期人民幣貶值幅度較大，更多的進(jìn)口商可能會(huì)暫時(shí)陷入觀望,，從而使我國(guó)煤炭進(jìn)口量受到一定影響,，對(duì)國(guó)內(nèi)煤市形成一定支撐。但是,，考慮到國(guó)內(nèi)煤炭市場(chǎng)需求異常疲軟,，各環(huán)節(jié)煤炭庫(kù)存也均處于高位，國(guó)內(nèi)產(chǎn)能過(guò)剩也尚未解決,，煤炭產(chǎn)量隨時(shí)可能增加,，國(guó)內(nèi)煤價(jià)難以出現(xiàn)明顯回升。而對(duì)于國(guó)際煤商來(lái)說(shuō),，人民幣兌美元貶值之后,，其煤炭生產(chǎn)和出口畢竟還要繼續(xù)，結(jié)果可能是國(guó)際煤商出口煤炭的美元報(bào)價(jià)會(huì)被迫小幅下調(diào),，人民幣貶值對(duì)進(jìn)口煤的影響不會(huì)太過(guò)明顯,。另外，中澳自貿(mào)協(xié)定將于2016年1月1日起生效,，根據(jù)協(xié)定安排,，2016年1月1日起，來(lái)自澳大利亞的動(dòng)力煤進(jìn)口關(guān)稅將由目前的6%降至4%,。
另外,，雖然10月份大秦鐵路將進(jìn)行例行檢修，鐵路運(yùn)力將受到一定影響,。但是由于當(dāng)前鐵路煤炭運(yùn)量已經(jīng)虧欠較多,，鐵路運(yùn)能并未充分發(fā)揮，預(yù)計(jì)鐵路檢修對(duì)煤市的影響將大大降低,。因此,，總體來(lái)看，預(yù)計(jì)今年秋冬動(dòng)力煤市場(chǎng)或難顯著好轉(zhuǎn),。（李廷）
來(lái)源:秦皇島煤炭網(wǎng)
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