焦炭：想說上漲不容易
自上周一開始,，焦炭1509合約一改之前的下跌行情,，從最低的802元/噸上漲至昨日收盤的818.5元/噸,，累計(jì)漲幅達(dá)到2.05%。市場人氣逐漸恢復(fù),，成交活躍。筆者認(rèn)為，焦炭此次上漲更多是對(duì)前期期貨價(jià)格大幅貼水現(xiàn)貨價(jià)格的合理修復(fù),，在弱勢格局并未真正改變的情況下,，8月焦炭振蕩盤整的可能性較大。
鋼廠減產(chǎn)制約焦炭后期需求
上周,，國內(nèi)鋼廠市場出現(xiàn)報(bào)復(fù)性上漲,，其中華東、華南地區(qū)漲幅較大,。以杭州市場為例,，受出口和減產(chǎn)因素的積極影響，上周五沙鋼,、中天的螺紋鋼市場報(bào)價(jià)已經(jīng)抬高至2150元/噸,。同時(shí)，8月1日,，沙鋼出臺(tái)8月上旬建材價(jià)格調(diào)整政策,，將螺紋鋼的出廠價(jià)格上調(diào)至2150元/噸。由于噸鋼虧損較多,，多數(shù)鋼廠近期均制定了不同程度的減產(chǎn)計(jì)劃,，產(chǎn)能利用率較前期下滑。據(jù)我的鋼鐵網(wǎng)統(tǒng)計(jì),，上周唐山地區(qū)鋼廠產(chǎn)能利用率為88.9%,，較前一周下調(diào)1.22%。此外,，后期受國慶節(jié)臨近影響,，河北地區(qū)鋼廠停產(chǎn)減產(chǎn)力度將進(jìn)一步加大，這也將制約焦炭后期的需求,。
焦炭現(xiàn)貨價(jià)格恐將再度下跌
據(jù)焦化廠反映,，大部分焦企均呈現(xiàn)不同程度的虧損，大多以銷定產(chǎn),，維持較低的開工率,。截至7月24日，年產(chǎn)能100萬噸以下的焦化廠開工率為63%,，年產(chǎn)能在100萬—200萬噸的焦化廠開工率為68%,，均為今年以來的最低水平。由于近期鋼廠減產(chǎn),，提貨意愿較淡,，普遍采取觀望態(tài)度，部分鋼廠再度提出降價(jià)要求,。截至7月30日,，天津港焦炭庫存為195萬噸,，較上周下降5萬噸，庫存依然維持在高位,，焦炭現(xiàn)貨價(jià)格恐將再度下跌,。
成本端焦煤價(jià)格出現(xiàn)下挫
近期，山西地區(qū)焦煤企業(yè)自6月下旬下調(diào)價(jià)格后,，再次下調(diào)焦煤出廠價(jià)格10—20元/噸,。雖然大礦山價(jià)格依然堅(jiān)挺，但這也降低了焦化廠從大礦山拿貨的積極性,，后期焦煤降價(jià)成為必然,。
此外，進(jìn)口焦煤也出現(xiàn)了大幅下跌,，以澳洲優(yōu)質(zhì)低揮發(fā)硬質(zhì)焦煤為例,，從7月初的98美元/噸下跌至當(dāng)前的90美元/噸，這和近期受需求疲軟影響,，部分貿(mào)易商處理港口庫存有關(guān),。伴隨著成本端焦煤價(jià)格的下挫，焦炭成本端的支撐也將弱化,。
整體來看,，在鋼廠減產(chǎn)預(yù)期的大背景下，焦炭的需求將雪上加霜,，配合成本端焦煤價(jià)格的再度下調(diào),，8月焦炭現(xiàn)貨價(jià)格恐將下滑。但是,，考慮到目前焦炭1509合約期貨價(jià)格仍然貼水倉單價(jià)格40元/噸,，想說8月焦炭價(jià)格上漲不容易，維持振蕩盤整的較大,，價(jià)格重心大致在820元/噸,。
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