基本面不樂觀 銅市回暖還需再等一等
全球整體供應(yīng)過剩
上周，國內(nèi)大宗商品價格獲得短暫“喘息”機會，滬銅指數(shù)前四天連續(xù)收漲,，累計漲幅達到4.1%,。不過，“幸?！眮淼每烊サ靡部欤现芪迦嗣駧胖虚g價小幅反彈后，滬銅也重回跌勢,。對于后期銅價走勢，不少市場人士認為“空”氣并未散去,。
“銅價后期應(yīng)該還是維持弱勢振蕩的行情,，滬銅下一步很可能會下探到37000元/噸的價格低點?！鄙虾ｄ撀?lián)高級分析師李國慶上周六在“Myyouse2015銅產(chǎn)業(yè)形勢研討會”上表示,。
李國慶認為，宏觀經(jīng)濟的持續(xù)疲弱以及銅的下游市場需求不給力,，是銅市慘淡的主要原因,。近十年國內(nèi)的銅礦供應(yīng)量基本維持增長趨勢，有機構(gòu)預(yù)計2015年國內(nèi)銅礦供應(yīng)量將首次出現(xiàn)過剩的情況,?！皩嶋H上，在目前銅價低迷的情況下,，國內(nèi)銅冶煉廠的開工率仍然非常高,，開工率達77%。這勢必會增加精煉銅的產(chǎn)量,，未來尋求更好的產(chǎn)品消化渠道是促使價格回升的重點之一,。”李國慶說,。
國際方面,，2012年至2013年，受銅價高位盤整的推動，全球大型銅礦陸續(xù)投產(chǎn),，如蒙古的Oyu Tolgoi和智利的Mina Ministro Hales等大型銅礦,，這使得全球銅礦產(chǎn)量快速增長。有市場人士表示,，2013年至2015年全球銅市場總體處于供應(yīng)過剩狀態(tài),，對銅價形成了較大的壓力。
對于2015年全球的銅礦供應(yīng)量,，國土信息資源部信息中心孫春強表示,，秘魯和剛果(金)的銅礦產(chǎn)量增長會推動全球銅礦供應(yīng)量的增長。不過,，由于全球最大的銅礦供應(yīng)國智利的銅礦產(chǎn)量即將接近頂峰,，且澳大利亞擴產(chǎn)計劃尚未啟動，整體上2015年全球銅礦供應(yīng)將繼續(xù)增長,，但增幅不會很大,。
需求方面，據(jù)了解,，過去十年中國精煉銅的消費量占全球比例持續(xù)走高,，2014年甚至高達42%。安泰科預(yù)計,，2015年中國銅消費仍將保持增長趨勢,，但將從過去的高速增長轉(zhuǎn)變?yōu)榈退僭鲩L，預(yù)計未來幾年的平均增速在5%左右,，不過中國市場依然會是全球銅消費增長的主要貢獻者,。
除了不太樂觀的基本面情況，宏觀經(jīng)濟也一定程度上拖累了銅價的回暖,。上海鋼聯(lián)高級分析師梁艷紅稱,，目前中國經(jīng)濟已經(jīng)進入新常態(tài)，國內(nèi)經(jīng)濟增長放緩,，房地產(chǎn)等行業(yè)增速下滑,，銅消費需求不及往年。
此外,，世界各主要經(jīng)濟體情況迥異,。除了希臘的不確定性，歐元區(qū)經(jīng)濟在持續(xù)改善,，日本依然會延續(xù)寬松的貨幣政策,。目前美國經(jīng)濟的發(fā)展相對全球其他國家與地區(qū)而言比較穩(wěn)健，而美國經(jīng)濟的強勢必定會對商品價格形成打壓,。
梁艷紅說,，在美聯(lián)儲加息預(yù)期下,，與大宗商品價格息息相關(guān)的美元指數(shù)持續(xù)走高的態(tài)勢短期不會改變，所以包括銅在內(nèi)的大宗商品熊市很可能還會持續(xù)一段時間
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