鋼材出口預計收縮10%—15%
發(fā)表時間：2020-4-9 9:40:00??????點擊：
新冠疫情在全球范圍持續(xù)蔓延,，無疑對我國鋼材出口產(chǎn)生沖擊，進而影響鋼材需求,。本文嘗試量化評估海外疫情發(fā)酵對國內鋼材出口造成的影響,。
以粗鋼口徑計算,，2019年，我國凈出口粗鋼5229萬噸,，占全年產(chǎn)量的5.2%,。從大的出口類別看，我國鋼材出口以板材為主,。根據(jù)海關總署的數(shù)據(jù),，2019年，國內共出口板材3848萬噸,，在鋼材出口中占比高達60%。此外,，棒材占15%,，管材占14%，角型材占5%,。將板材出口細分,，出口量較大的板材主要有鍍層板（32%）、中厚寬鋼帶（23%）,、涂層板（17%）及中板（14%）等,。從地區(qū)分布看，我國出口的鋼材主要流向東南亞和非洲,，很大比例流向韓國,，而歐美和大洋洲占比僅10%。
對比2019年的產(chǎn)量及出口數(shù)據(jù),，粗鋼口徑的鋼材出口量占總產(chǎn)量的比重約為7%,。出口量最大的板材，其出口占比達到10.9%,。其中,，熱軋卷板作為板材的一種，出口占比約為3.8%,；螺紋鋼出口占比較低,，僅為2.1%。很顯然，海外疫情發(fā)酵對于熱卷,、冷卷等板材的需求沖擊顯著大于螺紋鋼等建筑鋼材,。
雖然鋼材直接出口的比重并不大，且出口流向歐美等疫情發(fā)展迅速地區(qū)的占比較小,，但我們需要考慮鋼材制品出口量所對應的鋼材間接出口量,。
對海關總署的數(shù)據(jù)進行梳理，可以將鋼材制品歸為機械設備,、家電,、汽車、船舶與集裝箱四大類,，并歸納出2019年各自的出口量,。之后，結合四類商品2019年的國內產(chǎn)量及市場規(guī)模綜合考量,，可以分別計算出這四類鋼材制品的出口占比,。其中，船舶及集裝箱行業(yè)出口比重非常大,，占94.5%,，隨后的新訂單情況勢必受到海外疫情的沖擊，但反應可能滯后,。另外,，家電出口比重也不小，近四成的出口需求或受到?jīng)_擊,。相對而言,，汽車行業(yè)出口比重較小，僅5%左右,；機械設備出口占比約為13%,，比例并不算高，如果細分到工程機械上,，那么出口占比稍有提升,，至16%。
得出四大類鋼材制品的出口占比后,，再按照這四類鋼材制品在鋼材總消費量中的權重進行加權平均,，可以估算出其形成的鋼材間接出口占比約為19.3%。這一比例很顯然比鋼材直接出口占比高不少,。此外,，我國鋼材制品的出口對象相對鋼材出口而言，更為分散,，流向歐美等地的占比也有所提高,。如機械設備中的滾動軸承,，2019年出口至歐美的比例接近30%。由此可見,，歐美海外疫情加劇,，對鋼材間接出口的沖擊更值得警惕。
在估算出鋼材間接出口比例后,，再結合直接出口比例進一步評估我國鋼材出口/產(chǎn)量的綜合比重,。鋼材制品占整個鋼材下游消費的比重約為36.5%，大部分仍流向國內建筑行業(yè),，再考慮到6.9%的鋼材直接出口比例,，可以加權估算出整個鋼材行業(yè)的綜合出口比重約為13.9%。
按照兩三個季度的影響時間,、20%的生產(chǎn)下滑幅度估算,，海外疫情持續(xù)發(fā)酵對我國鋼材行業(yè)出口（含直接出口和間接出口）的影響程度為10%—15%。再結合此前得出的鋼材綜合出口量占總產(chǎn)量13.9%左右的數(shù)據(jù),，我國鋼材總需求受到的沖擊預計在1.3%—2.1%,，這意味著建筑行業(yè)需要實現(xiàn)3.6%的額外增長才能完全對沖出口的負面影響。所以,，雖然熱軋卷板等板材已經(jīng)跌至成本線,，但中長期來看，板材價格走勢依然不樂觀,。（作者單位：國投安信期貨）
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