煤企應收賬款創(chuàng)新高 信用等級遭下調(diào)
因煤企效益下滑和信用等級下降影響,，一些銀行收緊信貸,，企業(yè)融資困難,，資金流緊張,。
今年上半年煤價不斷下跌,，煤企的日子也格外艱難,。根據(jù)日前煤企發(fā)布的業(yè)績預告,，中煤能源和平煤股份均預計上半年虧損,。而還有露天煤業(yè)等公司預計業(yè)績將出現(xiàn)大幅下滑,。
而隨著盈利能力下滑,，煤企的應收賬款更是激增，企業(yè)回款質(zhì)量下降,，資金鏈緊張,。《證券日報》記者根據(jù)同花順數(shù)據(jù)統(tǒng)計,，這38家上市煤企今年一季度應收賬款為995億元,，平均比年初上漲40%。
此外,，根據(jù)中國煤炭工業(yè)協(xié)會近日公布的數(shù)據(jù),，前5個月，全國規(guī)模以上煤炭企業(yè)應收賬款3632.6億元,，創(chuàng)歷史新高,。
由于各項償債指標的進一步弱化,，多家煤企近日遭到信用等級下調(diào)。
分析師認為,，現(xiàn)在煤企最重要的就是資金鏈,，看誰的資金鏈能撐到最后。償債能力顯著弱化的煤企將面臨比較大的財務風險,。
煤企應收賬款創(chuàng)歷史新高
根據(jù)數(shù)據(jù)顯示,，38家上市煤企今年一季度應收賬款與2015年初相比，有32家煤企有所增加,。增幅超過50%的公司有11家,，3家煤企增幅超過100%。
其中,，蘭花科創(chuàng)2015年第一季度應收賬款為1.7億元,，而2015年初僅為3766萬元，增長了342%;平煤股份今年第一季度應收賬款為27億元,，2015年初僅為12億元,，增長了123%。
對此,，平煤股份在一季報中表示,，主要原因是煤炭市場疲軟， 銷售未回款所致,。
根據(jù)中國煤炭工業(yè)協(xié)會調(diào)研的情況,，前5個月，全國規(guī)模以上煤炭企業(yè)應收賬款3632.6億元,，創(chuàng)歷史新高,。企業(yè)回款質(zhì)量下降，承兌匯票比例明顯提高,。同時,，因煤炭企業(yè)效益下滑和信用等級下降影響，一些銀行收緊信貸,，企業(yè)融資困難,，資金流緊張的問題十分突出。
此外,，除個別優(yōu)勢企業(yè)和部分上市公司賬面有盈利外,，其它大部分企業(yè)虧損。前5個月,，90家協(xié)會直報的大型煤炭企業(yè)均出現(xiàn)整體虧損,。
13日晚間，平莊能源發(fā)布半年報業(yè)績預告稱,，公司預計上半年虧損4950萬元-5050萬元,。
公司2015 年半年度業(yè)績同向下降的主要原因是受煤炭市場整體下滑影響,，公司2015年半年度銷售數(shù)量和平均銷售價格與上年同期相比，均有所下降,。
此外,，截至目前，中煤能源也預告稱今年上半年公司業(yè)績將出現(xiàn)虧損,。
有業(yè)內(nèi)人士表示,，現(xiàn)在煤企最重要的就是資金鏈。煤企在很大程度上不是不愿意停產(chǎn),，而是停產(chǎn)后資金鏈立刻被切斷,，接下來煤企要面臨的就是巨額債務。
分析師鄧舜曾向《證券日報》記者表示,，很多煤企都是靠貸款維持生產(chǎn)并發(fā)工資，不到最后一步,，不會停止生產(chǎn),。所謂“剩者為王”，看誰的資金鏈能撐到最后,。
多家煤企信用等級遭下調(diào)
由于煤企應收賬款激增,，其信用評級也遭到危機。去年,，龍煤集團由于虧損嚴重,，信用評級早就已經(jīng)被下調(diào)。
中債資信表示,，未來1年-2年,，龍煤集團資本支出規(guī)模較小，但隨著虧損額的擴大,，自有資金難以滿足投資需求,，需要加大籌資力度，即便公司暫停部分項目建設以減少資金需求,，受虧損影響公司債務負擔也將有所提高,，各項償債指標將進一步弱化，將公司的主體信用等級評為AA-,，評級展望為負面,。
同時，近期,，根據(jù)平煤股份發(fā)布的公告,，中誠信公司對本期公司債券的信用狀況進行了跟蹤分析并出具了《平頂山天安煤業(yè)股份有限公司 2013年公司債券跟蹤評級報告 (2015)》，經(jīng)中誠信公司最后認定,，認為本次跟蹤的主體信用等級為 AAA,，評級展望負面,，本期債券的信用等級為AAA。
此外,，蘭花科創(chuàng)由于有息債務繼續(xù)攀升,，且流動負債占比上升，償債能力指標弱化明顯,，償債壓力不斷加大,。鵬元維持公司主體長期信用等級為AA+，維持本期債券信用等級為AA+,，評級展望調(diào)整為負面,。
需要一提的是，根據(jù)申萬宏源近期的研究報告,，6月份是評級變動密集月,，評級變動事項明顯增加。其中煤炭行業(yè)值得特別關(guān)注,，6月份評級變動的公司中,，煤炭行業(yè)有7家評級下調(diào)，僅有1家評級上調(diào),，反映了行業(yè)整體的評級下移,。
煤價下跌導致煤企盈利能力下滑，債務規(guī)模也不斷增加,，導致評級機構(gòu)對此都格外小心,。
高級分析師張汀表示，在煤炭行業(yè)景氣度下滑的背景下,，煤炭企業(yè)償債能力顯著弱化,，而財務政策激進、歷史負擔重,、成本控制能力弱的煤炭企業(yè)將面臨比較大的財務風險,。(證券日報)
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