供過于求動力煤期價弱勢難改
自6月15日創(chuàng)下階段高點661.4元/噸后,，動力煤期貨便一路下滑,，主力1809合約昨日一度跌至逾三個月新低581元/噸。分析人士表示,，供應面較寬松，且下游電廠日耗量遲遲未能啟動,，導致現(xiàn)貨煤價持續(xù)下行,。隨著港口不斷清庫疏港，以及在需求旺季不旺局面難改的情況下,，動力煤價格仍存下行空間,。
期價創(chuàng)下“六連陰”
周二，動力煤期貨繼續(xù)下探,，主力1809合約收報581.2元/噸,，跌7.8元或1.32%，創(chuàng)下“六連陰”,。
弘業(yè)期貨分析師周貴升表示,，當前,，港口、電廠等各環(huán)節(jié)煤炭庫存量維持歷史高位,，供應方面顯得比較寬松,，且由于臺風天氣作用，全國氣溫并沒有出現(xiàn)異常高溫,，加上水電方面出力,，下游電廠日耗量遲遲未能啟動，低于去年同期水平,，進而導致現(xiàn)貨煤價持續(xù)下行,。
港口庫存方面，7月份氣溫逐漸升高,，為確保迎峰度夏期間的用煤情況,，長協(xié)煤兌現(xiàn)率維持在較高水平，市場成交量不多,。截至7月30日,，秦皇島港、曹妃甸港,、國投京唐港,、天津港四港總體庫存為1613.2萬噸，相比月初增加3.79%,。
電廠日耗方面,，7月，沿海電廠日耗逐步回升,，幅度相比去年而言明顯稍慢,，但總體維持高水平，月中由于臺風天氣影響,，各地降雨較多,，沒有出現(xiàn)異常高溫情況。庫存方面前漲后跌,，截至7月30日,，六大電廠總庫存量為1480.30萬噸，相比月初增加0.76%,，庫存維持高位,。與此同時，煤炭可用天數(shù)緩慢下行,，但高于去年同期水平,。
水電方面，7月，三峽出入庫流量激增,，夏天是水電旺季,，對火電有一定程度的替代效應。截至7月30日,，三峽出庫流量30400立方米/秒,，三峽入庫流量28500立方米/秒，水電方面分擔一部分火電的輸出,，水電發(fā)電量明顯增加,。
供需格局相對寬松
展望后市，興證期貨分析師林惠表示,，供應方面,，隨著環(huán)保“回頭看”的結束,，煤礦陸續(xù)復產(chǎn),，煤炭產(chǎn)量將繼續(xù)增加。同時,，港口庫存繼續(xù)向上攀升,，有效地保證了夏季煤炭供應。需求方面,，由于高耗能行業(yè)受環(huán)保影響停產(chǎn)限產(chǎn),、水電出力大幅提升，火電發(fā)電量受到一定抑制,。同時,，沿海電廠日耗雖有回升，但幅度有限,，且電煤庫存維持高位運行,，下游采購需求不及預期。
“整體來看,，短期在供需相對寬松情況下,，動力煤價格仍有一定下行空間，加之港口不斷清庫疏港,，或進一步助推煤價下跌,。”林惠表示,。
華泰期貨研究員孫宏園認為，目前,，動力煤市場中下游庫存都保持在歷史較高水平,，同時，三峽等水庫來水及水位季節(jié)性偏高，加之40天預報顯示8月氣溫超上限運行概率較低,，動煤需求旺季不旺局面難改,。對于1809合約來說，現(xiàn)貨持續(xù)下跌帶動盤面貼水在20-30元/噸附近波動,，預計增長乏力的日耗以及中下游高庫存繼續(xù)令盤面承壓,。
從盤面情況來看，周貴升表示,，動力煤期貨主力合約價格連續(xù)六日放量下破前期中樞震蕩區(qū)間,，確立下行趨勢。建議近月做多的投資者保持觀望,，也可考慮空近多遠的套利策略,。
來源 中國證券報
- 上一篇：煤炭價“淡季不淡”，“旺季不旺”,，后續(xù)又將如何呢,？ 2018/8/3
- 下一篇：神華8月份月度長協(xié)價下調(diào)27-34元 2018/8/3
