大型礦商力促實現(xiàn)產業(yè)多元化 以圖東山再起
5年前,，必和必拓斥資數(shù)十億美元購買美國蘊藏有頁巖油氣的土地,，就像其在澳大利亞遙遠內地擁有的礦山那樣,。
此后,，該礦商還投資煤炭,、銅等礦產品,，引領礦業(yè)發(fā)展。面對中國日益壯大的大宗商品市場,，獲益頗豐,。
產業(yè)多元化的理由十分簡單：一旦某種商品在某一年價格下跌，公司的整體盈利不至于受大的影響,。
誰都不會想到,，原油和基本金屬會同時大幅跳水跌出多年新低。
周二,，必和必拓削減74%的股息紅利,，此前公司預報上半年虧損已達56.7億美元。自打2011年中期以來,，必和必拓市值已跌去3/4,，約為600億美元。
董事長麥肯齊(AndrewMackenzie)現(xiàn)在認為,，通過收縮規(guī)模,，公司能夠重整旗鼓。去年,，公司已將錳,、氧化鋁等小眾商品業(yè)務剝離出去。
麥肯齊周二告訴記者：“被剝離的資產已超過50%,，我們將集中經營核心大宗商品和資產業(yè)務,。”
感受到陣痛的并非只有必和必拓一家,。
去年,，英美資源集團股價跌去60%。公司30%的稅前收入來自鐵礦石和錳礦,，21%來自煤炭,，26%來自鉆石，22%來自鉑和銅,。
目前,，英美資源規(guī)劃關停或售出其煤礦和鐵礦石資產,，專心經營鉆石,、鉑和銅業(yè)務。
經營多種金屬業(yè)務的嘉能可集團股價近乎砸向地板,，其數(shù)十億美元的貸款償還能力廣受市場關注,。而必和必拓最大的競爭對手力拓集團也大量出售煤炭資產。
悉尼大學商學院高級講師帕特耐克(ChinmayPattnaik)說：“不少公司認為，如果無法成為行業(yè)翹楚,，還是退出市場為好,。如果在業(yè)內缺乏競爭力，讓位于更專業(yè)的公司是明智選擇,?！?
美國最大礦商Freeport-McMoRanInc長期經營銅礦，2012年的時候并購了兩家油企McMoRanExplorationCo.和PlainsExploration&ProductionCo.,，總價值高達90億美元,，公司債務規(guī)模達到200億美元。2015年,，油價大潰敗,，公司賬面減值121億美元,。
現(xiàn)在Freeport的策略是出售油氣資產,，或者成立相關合資企業(yè)合營油氣產業(yè)。銅礦經營成本相對較低,，資源儲備周期較長,，公司主要精力集中在銅礦上。
必和必拓命運逆轉可能是業(yè)內最讓人震驚的事件,。多年來,，公司成功大舉擴張，經營多種大宗商品,，并廣泛惠及投資者,。它長期以來一直對競爭對手力拓進行溢價貿易。
分析師稱,，即便不同的商品價格出現(xiàn)波動,，公司收益和股東潛在回報應該會持續(xù)上升。必和必拓因此馳名業(yè)內,。
公司前首席執(zhí)行官克勞柏斯(MariusKloppers)在2012年一次論壇上稱：“10多年來,，必和必拓公司一直力圖使公司投資組合更為多元化?！?
必和必拓押注美國頁巖油則是最為極端的例子,。公司2011年斥資200億美元投向美國天然氣資產，成為非專業(yè)油企中石油產能最大的公司,。
2013年離職的Kloppers說：“公司業(yè)務多元化最根本的核心是不僅礦石業(yè)務實現(xiàn)多元化,，我們還有油氣業(yè)務。而我們的競爭對手則沒有,?！?
那時候，必和必拓認為油價和礦石價格不會同漲同跌，油價走強可以對沖礦石價格走弱,。
那樣的邏輯最近才宣告不成立,。去年，鐵礦石和原油價格幾近腰斬,。煤炭,、銅等其他商品表現(xiàn)也暗淡無光。
周二,，該礦商對其49億美元的能源業(yè)務進行賬面減值,，這也公司創(chuàng)紀錄的單筆減值。必和必拓稱,，由于價格預期將會走低,，公司發(fā)展規(guī)劃需要修訂。
礦業(yè)高管們預計,，產業(yè)多元化將會持續(xù)廣泛推進,，公司將會減少對大宗商品資產的依賴。
他們面臨的挑戰(zhàn)是如何盡快從不景氣的市場脫身,。根據咨詢機構EY的數(shù)據,，礦產品交易量連續(xù)5年下降。現(xiàn)在的局面是嚴重供過于求,，商品價格備受打壓,。
該機構最近的報告稱：“一旦價格大跌市場蕭條，買家就會減少,，交易風險高企,，賣貨就會變得艱難?！?
來源：匯通網
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