6月中國鋼鐵行業(yè)PMI繼續(xù)下降 終值41.2
2015年6月份中國鋼鐵行業(yè)PMI為41.2,，環(huán)比回落5.3個百分點(diǎn),，連續(xù)十四個月處于榮枯線以下。從分項(xiàng)指標(biāo)來看,，成品材庫存指數(shù)大幅回升,，表明市場短期仍處于去庫存化階段當(dāng)中,，新訂單指數(shù)、新出口訂單指數(shù),、出廠價格指數(shù)均大幅回落,，表明六月份市場需求水平低迷，鋼價弱勢難改,。但值得注意的是,，積極的貨幣和財政政策對后期需求的提振不言而喻，而且礦強(qiáng)鋼弱的市場格局已經(jīng)令越來越多的鋼廠被迫減產(chǎn)檢修,，供需有望回歸新的平衡點(diǎn),，此有助于鋼價的止跌企穩(wěn),。
一、鋼企生產(chǎn)節(jié)奏放緩,，但廠內(nèi)庫存被動增加
6月份鋼廠產(chǎn)出指數(shù)大幅回落,，環(huán)比降低10.8個百分點(diǎn)，終值37.9;而6月份成品材庫存指數(shù)為58.1,，環(huán)比增加6.4個百分點(diǎn),。以建筑鋼材品種為例，據(jù)數(shù)據(jù)顯示,，截止6月23日,，全國139家建材鋼廠，其螺紋鋼周產(chǎn)能為461.95萬噸,，產(chǎn)線條數(shù)310條,，實(shí)際開工條數(shù)252條，周開工率為81.1%,，較上月同期增加0.1個百分點(diǎn);實(shí)際周產(chǎn)量327.41萬噸,，周達(dá)產(chǎn)率70.9%，較上月同期減少1.0個百分點(diǎn);全國139家建筑鋼材生產(chǎn)企業(yè)螺紋鋼庫存總量409.16萬噸,，較上月同期增加17.15萬噸,，月環(huán)比增加4.37%。得益于國內(nèi)港口庫存偏低,，鐵礦石價格得以高位運(yùn)行,，而鋼材走勢受制于需求，價格單邊下行,，礦強(qiáng)鋼弱,，鋼企上下承壓，虧損嚴(yán)重,，故而被迫放緩生產(chǎn)節(jié)奏,。另外，單邊下跌的鋼價令貿(mào)易商接盤情緒消極,，鋼企廠內(nèi)庫存出現(xiàn)增加,。
二、原材料價格高位回落
6月份原材料采購價格指數(shù)46.2,，環(huán)比大幅上升9.4個百分點(diǎn),。據(jù)數(shù)據(jù)顯示：截止6月26日，鐵礦石綜合價格指數(shù)69.9,，周環(huán)比下跌1.13%,，其中進(jìn)口礦下跌0.16%，國產(chǎn)礦下跌2.76%;焦炭綜合價格周環(huán)比下跌0.05%,。據(jù)數(shù)據(jù)顯示,，截止上周統(tǒng)計全國41個主要港口鐵礦石庫存全口徑總量為7871萬噸(原口徑7529萬噸),，環(huán)比上周五統(tǒng)計數(shù)據(jù)降91萬噸，較本周二增5萬噸;其中澳礦4093萬噸,，巴西礦1219萬噸,，貿(mào)易礦2390萬噸，球團(tuán)319萬噸,，精粉343萬噸，塊礦1010萬噸,，日均疏港總量259.1萬噸(上周262.2萬噸),。受“厄爾尼諾”效應(yīng)的影響，五月底離港的外礦船期有所推遲,，國內(nèi)港口庫存繼續(xù)降低,，對鐵礦石價格形成支撐。但隨著姍姍來遲的鐵礦石到港和鋼廠生產(chǎn)活躍度的降低,，供需矛盾將凸顯,，七月份鐵礦石價格恐將趨弱。
三,、房地產(chǎn)行業(yè)部分?jǐn)?shù)據(jù)回暖,，但整體仍略顯低迷
五月份房地產(chǎn)數(shù)據(jù)仍然不及預(yù)期，下游投資謹(jǐn)慎直接導(dǎo)致需求水平下降,，六月份鋼價單邊下跌,。本月份新訂單指數(shù)34.5，環(huán)比降低7.4個百分點(diǎn),，處于榮枯線下方,，表明目前終端需求水平較五月份進(jìn)一步下降。具體來看,，雖然房地產(chǎn)土地購置面積,、商品房銷售面積、房地產(chǎn)企業(yè)開發(fā)到位資金的數(shù)據(jù)有所回暖,，但房地產(chǎn)開發(fā)投資,、房屋施工面積增速均有所回落，但房地產(chǎn)開發(fā)景氣指數(shù)仍在降低,?？梢姡m然政府出臺各種政策以救樓市,，但市場對房地產(chǎn)的投資仍然偏謹(jǐn)慎,，而且傳統(tǒng)消費(fèi)淡季即將到來，屆時整體鋼市需求將延續(xù)疲弱態(tài)勢,，對鋼價形成一定壓制,。
四,、噸鋼虧損嚴(yán)重，高爐檢修數(shù)量日漸增加
鋼價單邊下行,，而鐵礦石價格運(yùn)行在60美元/干噸之上,，超跌的鋼價使得鋼企墜入虧損深淵難以自拔，根據(jù)MRI的模型估算,，螺紋鋼虧損300元/噸,，中厚板虧422元/噸，熱軋?zhí)?94元/噸,，冷軋?zhí)?23元/噸,。單噸虧損嚴(yán)重，加之廠內(nèi)庫存被動增加,，生產(chǎn)企業(yè)難以承擔(dān)如此重負(fù),，開始了為期十天到三個月不等的高爐檢修。截止目前,，永鋼,、中天、申特,、冷鋼,、水鋼等在當(dāng)?shù)仡H具影響力的鋼廠均有高爐檢修現(xiàn)象，而且全國范圍內(nèi)高爐檢修數(shù)量仍在增加,，七月份整體供給壓力有望緩解,。
五、經(jīng)濟(jì)下行壓力猶存,，穩(wěn)增長政策不斷升級
1,、國內(nèi)經(jīng)濟(jì)下行壓力仍存
從5月份發(fā)布的各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)來看，經(jīng)濟(jì)活動數(shù)據(jù)略有改善,，但整體下行壓力仍然較大,。其中，5月份規(guī)模以上工業(yè)增加值同比實(shí)際增長6.1%,，比4月份加快0.2個百分點(diǎn),。5月份全國居民消費(fèi)價格總水平同比上漲1.2%。1-5月份,，商品房銷售面積35996萬平方米,，同比下降0.2%，降幅比1-4月份收窄4.6個百分點(diǎn),。不過從國內(nèi)投資增速來看,，影響較大的固定資產(chǎn)投資和房地產(chǎn)投資增速繼續(xù)回落，對國內(nèi)經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)形成較大拖累。
2,、穩(wěn)增長政策繼續(xù)升級
在當(dāng)前整體經(jīng)濟(jì)低迷的局面下,，6月政府穩(wěn)增長政策繼續(xù)升級，其中不乏各項(xiàng)寬松貨幣政策出臺以及大型投資項(xiàng)目批復(fù),。6月10日會議明確推進(jìn)財政資金統(tǒng)籌使用措施;6月17日的會議明確要加大重點(diǎn)領(lǐng)域有效投資;6月24日國務(wù)院常務(wù)會議取消實(shí)施多年的75%存貸比紅線,，將存貸比由法定監(jiān)管指標(biāo)轉(zhuǎn)為流動性監(jiān)測指標(biāo);6月25日，央行公開市場進(jìn)行350億元7天期逆回購操作,，此前已經(jīng)連續(xù)十九次暫停;6月28日起,，央行下調(diào)金融機(jī)構(gòu)人民幣貸款和存款基準(zhǔn)利率，以進(jìn)一步降低企業(yè)融資成本,。其中,，金融機(jī)構(gòu)一年期貸款基準(zhǔn)利率下調(diào)0.25個百分點(diǎn)至4.85%;一年期存款基準(zhǔn)利率下調(diào)0.25個百分點(diǎn)至2%;其他各檔次貸款及存款基準(zhǔn)利率、個人住房公積金存貸款利率相應(yīng)調(diào)整,。同時在5月份批復(fù)4500億基建項(xiàng)目之后，6月份以來,，國家發(fā)改委又披復(fù)總計2569.76億元的基建項(xiàng)目工程包,。
3、鋼鐵環(huán)保政策嚴(yán)控執(zhí)行
自7月1日起將實(shí)施修訂后的《鋼鐵行業(yè)規(guī)范條件(2015年修訂)》和《鋼鐵行業(yè)規(guī)范企業(yè)管理辦法》,，更加強(qiáng)化了節(jié)能環(huán)保的約束,，進(jìn)一步完善行業(yè)事中事后管理，促進(jìn)行業(yè)轉(zhuǎn)型升級,。且近期工信部表示,，經(jīng)過三個月的意見匯總、修改和完善,，《鋼鐵工業(yè)轉(zhuǎn)型發(fā)展行動計劃(2015-2017)》已制定完成,，并即將進(jìn)入最后的審議階段，有望于7月份出臺,，進(jìn)一步推動落實(shí)有關(guān)配套政策措施,。隨著環(huán)保政策的嚴(yán)控執(zhí)行，我們相信后期國內(nèi)落后鋼鐵產(chǎn)能將加快退出,，同時也利于減輕國內(nèi)鋼鐵行業(yè)的供應(yīng)壓力,。
總體來看，首先隨著越來越多的鋼廠加入到減產(chǎn)檢修行列,，鐵礦石需求將轉(zhuǎn)淡,，而且外礦發(fā)貨量的增加使得供給端壓力增大，供需關(guān)系失衡將導(dǎo)致鐵礦石價格高位回落,，后期成本塌陷仍將困擾鋼材現(xiàn)貨市場;其次,，鋼廠庫存被動增加，市場必將經(jīng)歷一個消化庫存的過程，而且七月份本是消費(fèi)淡季,，需求水平難言樂觀,，在此背景下，鋼價仍有一定下行空間,。然而,，陸續(xù)出臺的貨幣政策和財政政策刺激需求，進(jìn)而托底鋼價,，加之高爐減產(chǎn)檢修數(shù)量的不斷增加對供給端壓力的緩解,，七月份供需有望回歸新平衡點(diǎn)，屆時鋼價企穩(wěn)成為大概率事件,，同時不排除供給持續(xù)縮量引發(fā)價格企穩(wěn)后反彈的可能,。
冷軋鋼、冷軋,、冷軋板,、鐵板、中寬帶-惠州市南鋼金屬壓延有限公司,。www.dgweida.com.cn
- 上一篇：全國日均粗鋼產(chǎn)量預(yù)估 6月下旬214.91萬噸 2015/7/1
- 下一篇：鋼價跌幅擴(kuò)大 期螺弱勢轉(zhuǎn)強(qiáng) 2015/7/1
