鋼鐵行業(yè)的一朵“奇葩” 為何如此耀眼,？
發(fā)表時(shí)間：2020-5-6 11:27:52??????點(diǎn)擊：
鋼鐵行業(yè)是傳統(tǒng)行業(yè),，在滿市場(chǎng)都看好諸如科技領(lǐng)域等新興行業(yè)的同時(shí)，鋼鐵行業(yè)似乎已經(jīng)被遺忘在了角落,，大部分個(gè)股已經(jīng)處在了大周期的下行趨勢(shì)之中,，唯有一只個(gè)股的走勢(shì)顯得格外耀眼，它就是中信特鋼,！,，一朵鋼鐵行業(yè)的“奇葩”。為什么中信特鋼能夠穿越行業(yè)周期,，走出另類的步伐,？我們來一探究竟。
公司簡介
中信泰富特鋼集團(tuán)股份有限公司（以下簡稱“中信特鋼”）是全球最大的專業(yè)化特殊鋼制造企業(yè),，鋼材總產(chǎn)能達(dá)1300余萬噸,。根據(jù)公司公告，中信特鋼可生產(chǎn)3000余個(gè)鋼種,、5000余種規(guī)格,，是目前全球品種規(guī)格最多的特殊鋼材料制造企業(yè)之一。四大特鋼生產(chǎn)基地,、兩大原料生產(chǎn)基地和兩大下游加工產(chǎn)業(yè)基地,，中信特鋼已初步形成“沿海、沿江”產(chǎn)業(yè)鏈的戰(zhàn)略大布局,。
股價(jià)不斷攀升的動(dòng)力何在,？
股價(jià)的上漲，尤其是持久的上漲,，其背后的推動(dòng)力一定要落到業(yè)績的增長上,，靠講故事是不能持久的。中信特鋼股價(jià)的逆勢(shì)上漲與其業(yè)績的牛市上漲是分不開的。
2018年業(yè)績同比增長了8倍,，2019年季線周期的主升浪基本上是對(duì)業(yè)績的兌現(xiàn),。
根據(jù)公司公告，2017年開始公司進(jìn)行了一系列外延并購和內(nèi)部整合,，其營收規(guī)模由2016年的187億元躍升至2017年的575億元,，增幅高達(dá)208.6%。2018年公司營收總額繼續(xù)升至722億元,，增速為25.4% ,；2019年，面對(duì)鋼鐵行業(yè)整體下行的趨勢(shì),，公司逆勢(shì)錄得營收正增長,，營收規(guī)模達(dá)726億元，增速為0.6%,。2020 年一季度營收為172億元,，同比降2.7%。現(xiàn)在看來公司的增速已經(jīng)恢復(fù)到了正常水平,，從業(yè)績角度來講,，向上的潛力似乎已經(jīng)到了邊界。
未來潛力何在,？
目前來看,，中信特鋼未來的成長潛力在于：向上進(jìn)口替代，向下兼并重組,，盈利和規(guī)模成長性并存,。
向上進(jìn)口替代
我國特鋼產(chǎn)量占比偏低，未來特鋼消費(fèi)將大大提高,，市場(chǎng)潛力和發(fā)展空間巨大,。海關(guān)總署統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，2019年1-10月我國特鋼進(jìn)口總量為262.8萬噸,，同比下降24.4%,；特鋼進(jìn)口總金額為45.4 億美元，同比下降24.0%,。進(jìn)口總量下滑是不是特鋼消費(fèi)萎靡呢,？消費(fèi)2019年1-10月我國特鋼表觀消費(fèi)量為1.09億噸，同比增長9.6%,，顯示我國特鋼需求維持穩(wěn)定正增長,。數(shù)據(jù)對(duì)比下來，能夠得出一個(gè)結(jié)論：2019年以來我國特鋼行業(yè)進(jìn)口替代趨勢(shì)非常明確,，特鋼行業(yè)進(jìn)口替代正加速,。
中信特鋼研發(fā)能力雄厚,，對(duì)特鋼產(chǎn)品與技術(shù)的研發(fā)投入力度在業(yè)內(nèi)首屈一指。高額研發(fā)投入和快速產(chǎn)品轉(zhuǎn)化彰顯核心競爭力,，構(gòu)筑行業(yè)高壁壘。在高端特鋼領(lǐng)域擁有較高的市場(chǎng)份額,，以汽車用鋼為例,，中信特鋼高端汽車用鋼國內(nèi)市占率超過65%,。憑借高研發(fā)能力,，公司已經(jīng)成為了特鋼進(jìn)口替代的主要生力軍,。
向下兼并重組
中信特鋼于2017- 2019年陸續(xù)收購了青島特鋼,、靖江特鋼,、興澄特鋼等并注入上市公司,，公司有望通過兼并重組繼續(xù)提升市占率。
與國際特鋼巨頭對(duì)比來看,，中信特鋼在市占率方面仍有較大差距,，這也是未來中信特鋼的成長潛力所在,。從鋼鐵行業(yè)兼并重組趨勢(shì)看,，國家或?qū)⑦M(jìn)一步鼓勵(lì)跨地區(qū),、跨所有制兼并重組,。在此背景下，中信特鋼的重組兼并之路才剛剛起步,。
綜上所述,，我們可以看到中信特鋼之所以能夠在逆境中出現(xiàn)抗周期的走勢(shì),，主要得益于業(yè)績?cè)鲩L,，而業(yè)績?cè)鲩L的背后源于高研發(fā)之下毛利率的不斷提升,，以及不斷實(shí)施兼并重組下市占率的提升,。但從特鋼的進(jìn)口替代空間以及在國內(nèi)鋼鐵鋼業(yè)的市占率的情況分析之下,，中信特鋼這樣的優(yōu)質(zhì)頭部企業(yè)依舊具有想象空間。
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