四季度煤炭需求整體難改疲軟
四季度，將逐步進入冬季取暖用煤高峰,，與前期相比,，電力,、熱力等終端用戶煤炭采購需求整體可能會小幅回升。但即便如此,，預(yù)計煤炭需求整體仍難改變疲軟態(tài)勢,。
一方面，短期內(nèi)經(jīng)濟下行壓力仍然較大,，煤炭需求將繼續(xù)受到抑制,。雖然今年以來有關(guān)部門出臺了一系列穩(wěn)增長措施，但是由于中國經(jīng)濟當(dāng)前正處于增長速度換檔期,、結(jié)構(gòu)調(diào)整陣痛期,、前期刺激政策消化期的“三期”疊加階段，短期經(jīng)濟仍然面臨較大下行壓力,。國家統(tǒng)計局發(fā)布的8月中國制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)(官方PMI)為49.7%,，為今年3月以來首次跌破榮枯線。9月財新中國制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)(財新PMI)初值為47%,，跌至六年多來低點,。官方PMI和財新PMI雙雙跌破50%榮枯線，意味著制造業(yè)整體持續(xù)萎縮,，能源,、原材料需求將受到抑制。另外,，作為多年來拉動經(jīng)濟增長重要引擎的房地產(chǎn)開發(fā)投資增長日漸乏力,。1-8月，房地產(chǎn)開發(fā)投資增速降至3.5%,，創(chuàng)下1998年以來同期新低,。同時，作為房地產(chǎn)投資重要先行指標(biāo)的土地購置面積和房屋新開工面積持續(xù)大幅下降,。1-8月,，二者分別同比下降32.1%和16.8%，降幅較去年同期分別擴大28.9和6.3個百分點,。土地購置面積和房屋新開工面積持續(xù)大幅下降意味著未來房地產(chǎn)開發(fā)投資增速將會進一步下降,，直至絕對投資額下降。雖然今年以來基建投資保持了較快增長勢頭,，但是由于基建投資規(guī)模不及房地產(chǎn),，前者的較快增長很難抵消后者下降給鋼材、水泥等建材需求帶來的負(fù)面影響,。短期內(nèi)鋼材,、水泥產(chǎn)量或?qū)⒗^續(xù)保持下降態(tài)勢，煤炭需求也將繼續(xù)受到制約,。
另一方面,，替代能源快速發(fā)展也將在一定程度上抑制煤炭需求,。近年來，隨著能源生產(chǎn)與消費革命穩(wěn)步推進,，水電,、風(fēng)電、核電,、光伏等可再生或清潔能源快速發(fā)展，已經(jīng)在不同程度上影響了煤炭消費,。除了以上清潔或可再生能源之外,，作為政府極力推動發(fā)展的低碳能源，天然氣也將逐步對煤炭形成更多替代,。2014年末,，全國燃?xì)獍l(fā)電裝機容量達(dá)到5567萬千萬，同比增長28.5%,，2015年末,，全國燃?xì)獍l(fā)電裝機容量有望超過7000萬千瓦。之前,，因為氣價原因,，燃?xì)鈾C組的經(jīng)濟型較差，總體出力水平較低,。但值得注意的是,，今年燃?xì)夤┣髮捤扇諠u明顯，外加國際市場油氣價格大幅回落,，國內(nèi)氣價下調(diào)預(yù)期日漸強烈,，不出意外，9-10月份,，有關(guān)部門將下調(diào)國內(nèi)燃?xì)?a target='_blank'>價格,。在環(huán)保力度不斷加大、天然氣供求相對寬松以及氣價下調(diào)的情況下,，特別是在迎峰度冬期間,，燃?xì)鈾C組出力有望增加，并對燃煤發(fā)電形成一定替代,，進而抑制煤炭需求,。
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