鐵礦石反彈空間料有限
五個交易日收出四根陽線,，上周鐵礦石期貨的表現可謂揚眉吐氣。截至7月31日收盤,，大連鐵礦石期貨主力1601合約收報367元/噸,，較周初的349元/噸上漲了18元/噸，南華鐵礦石指數的周漲幅則高達5.78%,，位居上周大宗商品市場漲幅榜榜首,。
現貨市場上，截至7月31日,，普氏62%鐵礦石指數報55.25美元,，較27日的52美元上漲了3.25美元。國內方面,，遼寧66%粉礦報455元/噸,，持平;青島港62%PB粉礦報414元/噸，較上日漲7元/噸;印度62%粉礦報390元/噸,，較上日漲5元/噸,。
多數分析人士認為，短期期貨貼水,、外礦發(fā)貨量減少,、港口庫存降低，鋼廠開工率升高，市場做多資金挺價支撐期貨上沖,。截至上周末,，全國41個主要港口鐵礦石庫存全口徑統(tǒng)計為8068萬噸(原口徑7663萬噸)，環(huán)比前一個周五統(tǒng)計數據下降了107萬噸,。
然而,，從基本面來看，四大礦山鐵礦石產量持續(xù)增長,，供應不斷增加顯然將繼續(xù)壓制鐵礦石價格,。數據顯示，在目前鐵礦石需求萎靡,、價格萎縮情況下,，四大礦商淡水河谷(Vale)、力拓(RioTinto),、必和必拓(BHPBilliton)和FMG似乎沒有停止擴產的步伐,，今年第二季度四大礦商累計擴產1530萬噸，同比增加了6.0%,，環(huán)比增加8.3%,。
與礦商產量保持增長不同，鐵礦石需求量有所走弱,。寶城期貨研究員涂偉華研究指出,，短周期來看國內鐵礦石需求量仍將承壓，一方面弱勢鋼價導致鋼廠經營狀況持續(xù)惡化,，鋼廠加大停產檢修量;另一方面近期的環(huán)保風同樣制約鋼廠生產積極性。據我的鋼鐵網數據顯示,，截至7月24日當周,，其樣本鋼廠中盈利鋼廠占比僅為3.07%，鋼廠已陷入全面虧損的情況;受此影響,，高爐開工率持續(xù)下降至78.73%,，處于極低水平。此外,，中鋼協(xié)重點鋼企粗鋼產量繼續(xù)下降,，7月上旬日均粗鋼產量為170.45萬噸，同比降幅為6.06%,?？傊撌薪K端需求疲弱格局難改,，鋼價短期缺乏走強基礎,，預計后市鋼廠生產積極性將會走弱，鋼廠停產檢修將會增加,，屆時鐵礦石需求量明顯下降,。
由于缺乏基本面支撐,，分析人士認為，近期礦石價格實難形成真正反彈,，短期礦石期價仍有震蕩下行風險,。
方正中期期貨表示，目前貨幣,、基建,、穩(wěn)增長寬松政策支撐市場預期，但淡季鋼材需求不濟,、8月下旬及9月鋼廠減產預期將壓制后期礦價,。近期若港口庫存維穩(wěn)回升、鋼廠減產預期增大,，市場或承壓再跌,，防范高位資金打壓。淡季鋼廠需求將直接影響礦價漲跌,，在后期鋼廠大幅減產使礦價超跌后將對三四季度后期行情企穩(wěn)起到關鍵作用,。
中國證券報
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