貿(mào)易商和鋼廠要有效管理庫存降低成本
發(fā)表時間：2020-4-13 9:14:16??????點擊：
2020年開年至今,，“庫存”一直是中國鋼材市場關注的熱點,。
4月10日，嘉吉金屬介紹,，從2019年年底到2020年3月中旬，中國鋼材庫存一路上漲,，總庫存已經(jīng)突破歷史最高點,。根據(jù)據(jù)顯示，3月中旬中國鋼材五大品種總庫存曾一度接近3900萬噸,，很多區(qū)域都很難找到倉庫繼續(xù)堆放,。
嘉吉金屬認為，在新冠肺炎疫情特殊時期,，貿(mào)易商和鋼廠應該更有效地管理龐大庫存,，避免單純持有庫存產(chǎn)生的成本。
2020年春節(jié)前及春節(jié)期間,，中國鋼廠增產(chǎn)意愿普遍較強,，鋼材產(chǎn)量出現(xiàn)快速增長，加上實際需求季節(jié)性走弱,，春節(jié)期間的鋼材庫存增長超預期,。由于新冠肺炎疫情，春節(jié)以后中國鋼材市場一直維持“半休市”狀態(tài),。一邊是鋼企庫存和社會庫存不斷累積,，打破5年來庫存的歷史高點。另一邊是下游用鋼行業(yè)開工,、復工普遍延后,，需求釋放緩慢。供需兩端同時催化,，鋼廠庫存累積,，并通過協(xié)議、冬儲政策向鋼貿(mào)商轉(zhuǎn)移,，鋼貿(mào)商或主動或被動的逐漸承擔壓力,。
在庫存逐漸累積情況下，中國鋼貿(mào)商不論是被動累庫還是主動累庫都會造成大庫存下的損失：持有庫存的成本包括倉儲費,、資金利息,、貼水，對于長協(xié)貿(mào)易商來說,，遠期仍不斷有庫存累積預期,。
對于看漲貿(mào)易商來說，看漲現(xiàn)貨可能會選擇建造大量現(xiàn)貨庫存,，持貨待漲,。由于不斷有預期庫存累積,，長協(xié)貿(mào)易商實際上每月都有銷售壓力。在一定價格預期下,，長協(xié)貿(mào)易商認為現(xiàn)在處在價格高點,，則希望提前賣出遠期庫存。
嘉吉金屬表示,，不同種類的貿(mào)易商會尋求不同的方法：一是對希望把貨拿在手上的貿(mào)易商來說,，輪庫操作是比較常見的方法。貿(mào)易商通常賣出現(xiàn)貨并購買有一定貼水的遠期,，減少現(xiàn)貨成本價格,，既釋放了現(xiàn)貨的資金壓力，又保有了遠期庫存,，但是操作上有一定困難,。因為，市場上并不一定總有合適的遠期可售,，并且現(xiàn)貨轉(zhuǎn)換為遠期之后降低了靈活性,，貿(mào)易商在價格最高位時無法出貨，因為遠期的貨物還沒有到手,。二是對有銷售壓力且不看好后市的貿(mào)易商來說,，可能選擇賣出固定價遠期。固定價遠期的優(yōu)點在于鎖定了價格,，如果市場走向低于固定價,，則貿(mào)易商獲利，如果市場走向高于固定價,，則貿(mào)易商虧損,。三是一些貿(mào)易商對于工地終端會賣出遠期浮動價，到結(jié)算期之后按照網(wǎng)價來進行結(jié)算,。假設網(wǎng)價真實反映了市場價格,，無論漲跌都會按照市場價出貨，因此不論市場怎么變動貿(mào)易商都不虧不賺,。
嘉吉金屬認為,，對于希望拿庫存的貿(mào)易商來說，希望有方法能夠彌補拿貨時受到的損失,；對于有銷售壓力的貿(mào)易商來說,，如果對后市行情無法準確判斷，按遠期固定價銷售就容易虧損,。
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