“黑馬”煤炭漲上天鋼價跟漲乏力
發(fā)表時間：2016-10-20 9:02:01??????點擊：
作為2016年大宗商品界的“黑馬”,，煤炭仍在漲價的路上馳騁,。而同處供給側(cè)改革領(lǐng)域內(nèi)的鋼鐵,，漲價勢頭在煤炭面前微不足道,。一家大型鋼企的工作人員表示,，“煤炭目前是現(xiàn)貨帶著期貨漲,，現(xiàn)貨煤價向來易漲難跌,，都是月度定價,，我們現(xiàn)在買的國產(chǎn)煤都在1100-1200元/噸之間”,?；诙久禾啃枨蟾摴ぷ魅藛T稱,，“后面11,、12月份肯定不會低于這個價格，鋼廠想在冬季讓煤炭降價,，幾乎不可能,。”
煤,、焦現(xiàn)貨漲價“腳步”不停歇
近期,，焦炭、焦煤,、動力煤期現(xiàn)貨價格持續(xù)大幅上漲,。分析人士指出，焦炭期現(xiàn)貨價格上漲,，與焦炭供應(yīng)缺口以及成本上移有著直接關(guān)系,。而動力煤則主要受產(chǎn)業(yè)庫存處于低位以及冬季供暖需求旺季即將到來的影響，現(xiàn)貨價格突破600元/噸的重要壓力位,。
山東某焦化企業(yè)采購部相關(guān)人士表示,，焦煤價格的加速上漲以及運費成本的顯著上升，導(dǎo)致焦炭整體成本線上移,，煉焦利潤被迫急劇的壓縮,，因此焦炭企業(yè)受成本端的壓迫也不得不進一步向鋼廠提出漲價訴求。據(jù)了解,，山西地區(qū)平均煉焦毛利從8月底250元/噸的高點迅速降至當(dāng)前的65元/噸,，如果不核算化工副產(chǎn)品的收益,，當(dāng)前單純就煉焦環(huán)節(jié)來說還是虧損狀態(tài)。
除此之外,，9月汽運新政的推行,，也為焦炭企業(yè)的采購增加了約20元/噸左右的運輸成本，這綜合導(dǎo)致了當(dāng)前焦化企業(yè)向下游鋼廠不斷嘗試提漲,，也是支撐焦炭價格堅挺上揚的關(guān)鍵,。
動力煤現(xiàn)貨方面，供應(yīng)庫存處于低位,，冬季供暖臨近,。近期，動力煤現(xiàn)貨價格突破600元/噸的重要壓力位,，盡管市場對煤炭供應(yīng)放開有所擔(dān)憂,，認為供應(yīng)放開后動力煤價格承壓，但國泰君安期貨金韜認為,，即使國家放開煤炭供應(yīng),，但煤炭從坑口生產(chǎn)到市場完成補庫需要一定時間，在需求旺盛,、企業(yè)補庫熱情高漲的情況下,，供應(yīng)的緩慢上升難以抑制現(xiàn)貨價格的上行。
市場認為放開政策會快速平抑煤炭價格,。國家公布的三級響應(yīng)機制的具體措施如下：環(huán)渤海動力煤價格上漲到460元/噸,，且連續(xù)兩周上漲，則啟動三級響應(yīng),，日均增產(chǎn)20萬噸,，響應(yīng)范圍包括晉、陜,、內(nèi)蒙古,，53座煤礦;動力煤價格上漲到480元/噸，則啟動二級響應(yīng),，日均增產(chǎn)30萬噸,，響應(yīng)范圍包括晉、陜,、內(nèi)蒙古,、魯、豫,、皖,、蘇，66個煤礦;價格上漲到500元/噸，則啟動一級響應(yīng),，日均增產(chǎn)50萬噸,，范圍是全國74個礦井。甚至有傳聞稱,，如果煤價繼續(xù)上行,，將放開100萬噸/日的產(chǎn)量限制。
盡管市場對供應(yīng)的放松有所忌憚,，但電廠和港口庫存處于低位,，說明補庫動力依然強勁。最新數(shù)據(jù)顯示,，6大發(fā)電集團煤炭庫存為1230萬噸,，與9月中旬的水平接近，電廠庫存并未顯著上升,。與此同時，曹妃甸,、秦皇島,、京唐港的煤炭總庫存為718萬噸，而2015年同期為1303萬噸,。當(dāng)前庫存較2015年同期尚有45%的差距,，說明不管是電廠，還是港口,，9月末的政策出臺后,，補庫效果并不明顯。此外,，大秦線10月9日起,，開始連續(xù)20天的檢修，加之汽運限載,，都限制了煤炭向港口的輸送,。
煤炭漲勢難改 鋼企利潤遭壓縮 叫苦不斷
受煤炭價格漲上天的影響，鋼鐵產(chǎn)品的生產(chǎn)成本不斷拉漲,，據(jù)卓創(chuàng)資訊監(jiān)測,，現(xiàn)在唐山地區(qū)的噸鋼成本利潤開始倒掛60-80元/噸不等，部分廠家已超過百元,。由于終端需求較弱,，鋼材產(chǎn)品拉漲有限，而煤炭價格的漲勢難改,。受成本拉漲過快的影響,，部分鋼廠的高爐檢修稍增，后續(xù)成本如若繼續(xù)增加，不排除企業(yè)繼續(xù)有檢修計劃的可能,。
一家大型鋼企的工作人員表示,，“煤炭目前是現(xiàn)貨帶著期貨漲，現(xiàn)貨煤價向來易漲難跌,，都是月度定價,，我們現(xiàn)在買的國產(chǎn)煤都在1100-1200元/噸之間”?；诙久禾啃枨蟾?，該工作人員稱，“后面11,、12月份肯定不會低于這個價格,，鋼廠想在冬季讓煤炭降價，幾乎不可能,?！?br /> 煤炭價格的一路上揚，正在不斷壓縮鋼企盈利空間,。上述工作人員表示,，“長材基本沒有利潤，還要虧100-150元/噸,，冷熱軋還能盈利100-300元/噸,。”
“螺紋鋼生產(chǎn)企業(yè)噸鋼毛利僅11元/噸,。目前國內(nèi)建筑鋼材生產(chǎn)企業(yè)已經(jīng)轉(zhuǎn)入全面虧損,，板材生產(chǎn)企業(yè)仍有一定的利潤空間?！?br /> 黑色系商品呈現(xiàn)分化態(tài)勢
從近期的盤面來看,，黑色系商品走勢呈現(xiàn)出分化態(tài)勢，煤炭類商品繼續(xù)走強,，而鋼鐵類商品卻有“漲不動”的趨勢,。
“今年8月份以來，鋼材和鐵礦石價格均波動不大,，但煤焦價格持續(xù)大幅上漲,，鋼廠利潤空間迅速收窄。8月份至今西本成本指數(shù)大幅上漲290元/噸,，同期鋼材指數(shù)僅上漲30元/噸,。”
業(yè)內(nèi)人士認為,，造成上述煤炭,、鋼鐵產(chǎn)業(yè)行情聯(lián)動出現(xiàn)異常的原因在于供給側(cè)改革下的階段性局面差異。
煤炭行業(yè)在今年2月份出臺“276”工作日政策，目前已執(zhí)行近8個月,，這對煤炭產(chǎn)量下降來說起到立竿見影的效果,。國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，今年1-8月,，全國煤炭產(chǎn)量為21.8億噸,，同比下降10.2%。同時,，1-8月份全國粗鋼和鋼材產(chǎn)量分別為53632萬噸和75511萬噸,，同比分別下降0.1%和增長2.2%,。從產(chǎn)量釋放來看,，煤炭,、鋼鐵已出現(xiàn)背離。
“相對于煤炭去能產(chǎn)政策對產(chǎn)量形成直接影響來看,，國內(nèi)鋼鐵去產(chǎn)能現(xiàn)階段更多是針對不符合產(chǎn)業(yè)政策的落后產(chǎn)能以及部分虧損嚴重長期停產(chǎn)的產(chǎn)能,，對目前鋼鐵產(chǎn)量影響不大，對焦煤,、焦炭需求量維持在較高水平,。”
鋼企煉鋼盈虧緊平衡 “減產(chǎn)”,、“提價”意愿漸濃
實際上，在煤價高企的現(xiàn)實之下,，鋼企已作出市場化反應(yīng),。此前江蘇一名鋼企工作人員對表示，“煤炭再漲下去,，我們就會減產(chǎn),，虧本的事情肯定不會做?！钡跍p產(chǎn)真正實施之前,，鋼廠只能“被動接受煤價上漲?！?br /> 從節(jié)后期現(xiàn)貨市場的表現(xiàn)來看,，產(chǎn)業(yè)鏈依然維持成材弱原料強的格局，進而鋼企煉鋼利潤仍以下滑為主,。最新樣本鋼廠盈利面再度下滑4個百分點至57%,，不足六成，這與華北地區(qū)煉鋼利潤下滑20—50元/噸相一致,。
此前預(yù)計,，因原料庫存吃緊及利潤收窄影響，部分鋼廠出現(xiàn)臨時性檢修小高爐現(xiàn)象。后期鋼廠檢修意愿有所加強,，但暫未明確檢修時間,，結(jié)合供給側(cè)改革及利潤收窄問題，預(yù)計10月下旬左右或陸續(xù)出現(xiàn)檢修現(xiàn)象,。
鋼企的另一項舉動則是提高產(chǎn)品出廠價格,。就在10月17日，鞍鋼天鋼出臺11月份冷軋產(chǎn)品訂貨政策,，產(chǎn)品分別上調(diào)200元/噸,、300元/噸。同時,，鞍鋼出臺11月份產(chǎn)品價格政策,，部分產(chǎn)品上調(diào)50元/噸至200元/噸不等。
徐軻表示,，本年度鋼材需求旺季進入收尾階段,，預(yù)計后期鋼價上漲空間有限。但目前來看,，供給側(cè)改革疊加鋼廠檢修等因素仍然對目前鋼價構(gòu)成支撐,，預(yù)計短期鋼價振蕩運行為主。而鐵礦石面臨的下行風(fēng)險較大,，鋼企維持開工下滑疊加限產(chǎn)補庫結(jié)束,，將為空頭操作帶來較好的入場時機。
煤,、焦現(xiàn)貨漲價“腳步”不停歇
近期,，焦炭、焦煤,、動力煤期現(xiàn)貨價格持續(xù)大幅上漲,。分析人士指出，焦炭期現(xiàn)貨價格上漲,，與焦炭供應(yīng)缺口以及成本上移有著直接關(guān)系,。而動力煤則主要受產(chǎn)業(yè)庫存處于低位以及冬季供暖需求旺季即將到來的影響，現(xiàn)貨價格突破600元/噸的重要壓力位,。
山東某焦化企業(yè)采購部相關(guān)人士表示,，焦煤價格的加速上漲以及運費成本的顯著上升，導(dǎo)致焦炭整體成本線上移,，煉焦利潤被迫急劇的壓縮,，因此焦炭企業(yè)受成本端的壓迫也不得不進一步向鋼廠提出漲價訴求。據(jù)了解,，山西地區(qū)平均煉焦毛利從8月底250元/噸的高點迅速降至當(dāng)前的65元/噸,，如果不核算化工副產(chǎn)品的收益,，當(dāng)前單純就煉焦環(huán)節(jié)來說還是虧損狀態(tài)。
除此之外,，9月汽運新政的推行,，也為焦炭企業(yè)的采購增加了約20元/噸左右的運輸成本，這綜合導(dǎo)致了當(dāng)前焦化企業(yè)向下游鋼廠不斷嘗試提漲,，也是支撐焦炭價格堅挺上揚的關(guān)鍵,。
動力煤現(xiàn)貨方面，供應(yīng)庫存處于低位,，冬季供暖臨近,。近期，動力煤現(xiàn)貨價格突破600元/噸的重要壓力位,，盡管市場對煤炭供應(yīng)放開有所擔(dān)憂,，認為供應(yīng)放開后動力煤價格承壓，但國泰君安期貨金韜認為,，即使國家放開煤炭供應(yīng),，但煤炭從坑口生產(chǎn)到市場完成補庫需要一定時間，在需求旺盛,、企業(yè)補庫熱情高漲的情況下,，供應(yīng)的緩慢上升難以抑制現(xiàn)貨價格的上行。
市場認為放開政策會快速平抑煤炭價格,。國家公布的三級響應(yīng)機制的具體措施如下：環(huán)渤海動力煤價格上漲到460元/噸,，且連續(xù)兩周上漲，則啟動三級響應(yīng),，日均增產(chǎn)20萬噸,，響應(yīng)范圍包括晉、陜,、內(nèi)蒙古,，53座煤礦;動力煤價格上漲到480元/噸，則啟動二級響應(yīng),，日均增產(chǎn)30萬噸,，響應(yīng)范圍包括晉、陜,、內(nèi)蒙古,、魯、豫,、皖,、蘇，66個煤礦;價格上漲到500元/噸，則啟動一級響應(yīng),，日均增產(chǎn)50萬噸,，范圍是全國74個礦井。甚至有傳聞稱,，如果煤價繼續(xù)上行,，將放開100萬噸/日的產(chǎn)量限制。
盡管市場對供應(yīng)的放松有所忌憚,，但電廠和港口庫存處于低位,，說明補庫動力依然強勁。最新數(shù)據(jù)顯示,，6大發(fā)電集團煤炭庫存為1230萬噸,，與9月中旬的水平接近，電廠庫存并未顯著上升,。與此同時，曹妃甸,、秦皇島,、京唐港的煤炭總庫存為718萬噸，而2015年同期為1303萬噸,。當(dāng)前庫存較2015年同期尚有45%的差距,，說明不管是電廠，還是港口,，9月末的政策出臺后,，補庫效果并不明顯。此外,，大秦線10月9日起,，開始連續(xù)20天的檢修，加之汽運限載,，都限制了煤炭向港口的輸送,。
煤炭漲勢難改 鋼企利潤遭壓縮 叫苦不斷
受煤炭價格漲上天的影響，鋼鐵產(chǎn)品的生產(chǎn)成本不斷拉漲,，據(jù)卓創(chuàng)資訊監(jiān)測,，現(xiàn)在唐山地區(qū)的噸鋼成本利潤開始倒掛60-80元/噸不等，部分廠家已超過百元,。由于終端需求較弱,，鋼材產(chǎn)品拉漲有限，而煤炭價格的漲勢難改,。受成本拉漲過快的影響,，部分鋼廠的高爐檢修稍增，后續(xù)成本如若繼續(xù)增加，不排除企業(yè)繼續(xù)有檢修計劃的可能,。
一家大型鋼企的工作人員表示,，“煤炭目前是現(xiàn)貨帶著期貨漲，現(xiàn)貨煤價向來易漲難跌,，都是月度定價,，我們現(xiàn)在買的國產(chǎn)煤都在1100-1200元/噸之間”?；诙久禾啃枨蟾?，該工作人員稱，“后面11,、12月份肯定不會低于這個價格,，鋼廠想在冬季讓煤炭降價，幾乎不可能,?！?br /> 煤炭價格的一路上揚，正在不斷壓縮鋼企盈利空間,。上述工作人員表示,，“長材基本沒有利潤，還要虧100-150元/噸,，冷熱軋還能盈利100-300元/噸,。”
“螺紋鋼生產(chǎn)企業(yè)噸鋼毛利僅11元/噸,。目前國內(nèi)建筑鋼材生產(chǎn)企業(yè)已經(jīng)轉(zhuǎn)入全面虧損,，板材生產(chǎn)企業(yè)仍有一定的利潤空間?！?br /> 黑色系商品呈現(xiàn)分化態(tài)勢
從近期的盤面來看,，黑色系商品走勢呈現(xiàn)出分化態(tài)勢，煤炭類商品繼續(xù)走強,，而鋼鐵類商品卻有“漲不動”的趨勢,。
“今年8月份以來，鋼材和鐵礦石價格均波動不大,，但煤焦價格持續(xù)大幅上漲,，鋼廠利潤空間迅速收窄。8月份至今西本成本指數(shù)大幅上漲290元/噸,，同期鋼材指數(shù)僅上漲30元/噸,。”
業(yè)內(nèi)人士認為,，造成上述煤炭,、鋼鐵產(chǎn)業(yè)行情聯(lián)動出現(xiàn)異常的原因在于供給側(cè)改革下的階段性局面差異。
煤炭行業(yè)在今年2月份出臺“276”工作日政策，目前已執(zhí)行近8個月,，這對煤炭產(chǎn)量下降來說起到立竿見影的效果,。國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，今年1-8月,，全國煤炭產(chǎn)量為21.8億噸,，同比下降10.2%。同時,，1-8月份全國粗鋼和鋼材產(chǎn)量分別為53632萬噸和75511萬噸,，同比分別下降0.1%和增長2.2%,。從產(chǎn)量釋放來看,，煤炭,、鋼鐵已出現(xiàn)背離。
“相對于煤炭去能產(chǎn)政策對產(chǎn)量形成直接影響來看,，國內(nèi)鋼鐵去產(chǎn)能現(xiàn)階段更多是針對不符合產(chǎn)業(yè)政策的落后產(chǎn)能以及部分虧損嚴重長期停產(chǎn)的產(chǎn)能,，對目前鋼鐵產(chǎn)量影響不大，對焦煤,、焦炭需求量維持在較高水平,。”
鋼企煉鋼盈虧緊平衡 “減產(chǎn)”,、“提價”意愿漸濃
實際上，在煤價高企的現(xiàn)實之下,，鋼企已作出市場化反應(yīng),。此前江蘇一名鋼企工作人員對表示，“煤炭再漲下去,，我們就會減產(chǎn),，虧本的事情肯定不會做?！钡跍p產(chǎn)真正實施之前,，鋼廠只能“被動接受煤價上漲?！?br /> 從節(jié)后期現(xiàn)貨市場的表現(xiàn)來看,，產(chǎn)業(yè)鏈依然維持成材弱原料強的格局，進而鋼企煉鋼利潤仍以下滑為主,。最新樣本鋼廠盈利面再度下滑4個百分點至57%,，不足六成，這與華北地區(qū)煉鋼利潤下滑20—50元/噸相一致,。
此前預(yù)計,，因原料庫存吃緊及利潤收窄影響，部分鋼廠出現(xiàn)臨時性檢修小高爐現(xiàn)象。后期鋼廠檢修意愿有所加強,，但暫未明確檢修時間,，結(jié)合供給側(cè)改革及利潤收窄問題，預(yù)計10月下旬左右或陸續(xù)出現(xiàn)檢修現(xiàn)象,。
鋼企的另一項舉動則是提高產(chǎn)品出廠價格,。就在10月17日，鞍鋼天鋼出臺11月份冷軋產(chǎn)品訂貨政策,，產(chǎn)品分別上調(diào)200元/噸,、300元/噸。同時,，鞍鋼出臺11月份產(chǎn)品價格政策,，部分產(chǎn)品上調(diào)50元/噸至200元/噸不等。
徐軻表示,，本年度鋼材需求旺季進入收尾階段,，預(yù)計后期鋼價上漲空間有限。但目前來看,，供給側(cè)改革疊加鋼廠檢修等因素仍然對目前鋼價構(gòu)成支撐,，預(yù)計短期鋼價振蕩運行為主。而鐵礦石面臨的下行風(fēng)險較大,，鋼企維持開工下滑疊加限產(chǎn)補庫結(jié)束,，將為空頭操作帶來較好的入場時機。
來源：意達
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