鋼鐵行業(yè)去產(chǎn)能：商業(yè)銀行挑戰(zhàn)與機(jī)遇共存
目前,，我國鋼鐵行業(yè)化解過剩產(chǎn)能工作進(jìn)入全面實(shí)施階段，在中央到地方的大力推動(dòng)下,，未來五年我國鋼鐵行業(yè)將走出困境,，行業(yè)經(jīng)營結(jié)構(gòu)將出現(xiàn)較大分化,。在此過程中，行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)積聚且呈擴(kuò)散趨勢(shì),，商業(yè)銀行挑戰(zhàn)與機(jī)遇并存,。
未來五年我國鋼鐵行業(yè)將逐步走出困境，經(jīng)營結(jié)構(gòu)面臨分化
行業(yè)整體盈利能力將逐漸提高,，五年后有望脫困
國家制定的用五年時(shí)間再壓減1億～1.5億噸粗鋼產(chǎn)能的目標(biāo)以及今明兩年壓減央企10%左右鋼鐵現(xiàn)有產(chǎn)能的計(jì)劃將有效改變我國鋼鐵市場(chǎng)嚴(yán)重供大于求的現(xiàn)狀,，鋼鐵價(jià)格有望逐步止跌回升。隨著房地產(chǎn),、機(jī)械,、汽車等下游需求的逐漸恢復(fù)，鋼企銷售收入有望提高,。同時(shí),，從2005年下半年起，我國鋼鐵企業(yè)加大了降本增效力度,，主營業(yè)務(wù)成本與三項(xiàng)費(fèi)用呈下降趨勢(shì),。由于高度重視以銷定產(chǎn)，鋼材庫存居高不下的局面得到了緩解,，下降趨勢(shì)明顯,。因此，未來五年我國鋼鐵行業(yè)的盈利能力將逐漸恢復(fù),，企業(yè)有望脫困,。
大型龍頭企業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)加速，將形成3～6家能夠引領(lǐng)行業(yè)發(fā)展的旗艦型企業(yè)集團(tuán)
按照規(guī)劃要求,，“十三五”期間,，我國鋼鐵行業(yè)將形成3～6家能夠引領(lǐng)行業(yè)發(fā)展的旗艦型企業(yè)集團(tuán)，意味著大型龍頭鋼企將進(jìn)行深層次的轉(zhuǎn)型升級(jí)：一是產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級(jí)將加快,，產(chǎn)品線覆蓋的深度與廣度將得到大幅提升,，市場(chǎng)份額將繼續(xù)大幅擴(kuò)大。二是大型企業(yè)間的并購重組將增多,，強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合將催生符合現(xiàn)代大規(guī)模生產(chǎn)要求的旗艦集團(tuán),，生產(chǎn)成本將繼續(xù)下降。近期武鋼與寶鋼的戰(zhàn)略重組揭開了這一序幕,。三是大型鋼鐵企業(yè)集團(tuán)走向國際市場(chǎng)步伐將加快,，產(chǎn)品出口與跨國并購都將催生國際一流的大型鋼鐵企業(yè)集團(tuán),。通過強(qiáng)身健體與走出國門,，未來五年我國鋼鐵行業(yè)集中度將大幅提高，行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)格局將由目前的自由競(jìng)爭(zhēng)向壟斷競(jìng)爭(zhēng)過渡,。
中小型鋼企生存空間變窄,，部分將陸續(xù)被市場(chǎng)淘汰
2015年,，我國大、中,、小型鋼企的數(shù)量比重分別為3.8%,、11.2%和85%，仍以中小型為主,，整個(gè)鋼鐵行業(yè)尚未進(jìn)入規(guī)模經(jīng)濟(jì)的良性發(fā)展軌道,。對(duì)化解產(chǎn)能過剩，不少中小鋼企存在僥幸心理,，認(rèn)為大型國有鋼企的產(chǎn)能降下來后,，自己可以搭上鋼價(jià)上漲的順風(fēng)車，繼續(xù)經(jīng)營甚至盈利,。實(shí)際上,，本輪化解產(chǎn)能過剩的根本目的是督促企業(yè)提質(zhì)增效，一但大型鋼企的生產(chǎn)成本因規(guī)?；a(chǎn)優(yōu)勢(shì)的不斷加強(qiáng)而大幅下降,，中小鋼企原有的價(jià)格優(yōu)勢(shì)將不再存在。同時(shí),，隨著我國人口紅利逐漸喪失,，中低端產(chǎn)品可能面臨被國外更低成本、市場(chǎng)成長性更好的產(chǎn)品替代的風(fēng)險(xiǎn),，而產(chǎn)品質(zhì)量低劣,、環(huán)保短板、資金短缺等缺陷將進(jìn)一步壓縮中小企業(yè)的生存空間,，部分企業(yè)將陸續(xù)被市場(chǎng)淘汰,，以下三類首當(dāng)其沖：一是不符合環(huán)保、能耗,、質(zhì)量,、安全、技術(shù)等法律法規(guī)要求的企業(yè),；二是是長期虧損,、資不抵債，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力難以提高的企業(yè),；三是與區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展目標(biāo)不一致或不能融合,、企業(yè)發(fā)展空間嚴(yán)重受限的企業(yè)。
鋼貿(mào)行業(yè)將受到較大沖擊
在我國工業(yè)化的早期,，形成了鋼廠管生產(chǎn),、鋼貿(mào)管銷售的流通體制。但是,，隨著數(shù)字化,、網(wǎng)絡(luò)化和智能化等現(xiàn)代技術(shù)的應(yīng)用,，生產(chǎn)者直接為終端客戶提供服務(wù)成為可能，鋼廠加快了從產(chǎn)品生產(chǎn)商向綜合服務(wù)商的轉(zhuǎn)型,，銷售更加重視自有的直供和分支機(jī)構(gòu),。在此背景下，傳統(tǒng)的鋼貿(mào)行業(yè)不再具有批零價(jià)差與終端客戶資源的優(yōu)勢(shì),，生存空間將大幅收窄,。自2012年鋼貿(mào)危機(jī)發(fā)生以來，全國的鋼貿(mào)商數(shù)量已經(jīng)從20萬家縮減至10萬家左右,，上海近70%,、全國其他地區(qū)近30%的鋼貿(mào)商已退出行業(yè)，專家預(yù)測(cè),，未來三年內(nèi),，我國還有三分之一的鋼貿(mào)企業(yè)要倒閉。
鋼鐵行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)積聚且呈擴(kuò)散趨勢(shì)
面對(duì)嚴(yán)峻的經(jīng)營形勢(shì)與即將發(fā)生的結(jié)構(gòu)分化,，我國鋼鐵行業(yè)未來五年風(fēng)險(xiǎn)積聚且呈擴(kuò)散趨勢(shì),。信用風(fēng)險(xiǎn)在鋼貿(mào)、鋼廠積聚
2012年,，隨著華東地區(qū)鋼貿(mào)企業(yè)的資金鏈突然斷裂,，鋼貿(mào)融資危機(jī)浮出水面且呈不斷惡化之勢(shì)。2013年上半年,，僅在上海各級(jí)法院開庭審理的針對(duì)鋼貿(mào)商的金融借款糾紛就超過600起,。由于全國范圍內(nèi)大量的鋼貿(mào)貸款資金被挪用到商業(yè)地產(chǎn)、購買礦產(chǎn),，或者轉(zhuǎn)移至海外,，甚者充當(dāng)了PE（私募股權(quán)）、VC（風(fēng)險(xiǎn)投資）的角色投資更加高風(fēng)險(xiǎn)的行業(yè),，這次鋼貿(mào)危機(jī)的廣度和深度前所未有并延續(xù)到現(xiàn)在,。2014年，鋼廠融資危機(jī)爆發(fā),，呈現(xiàn)金額巨大,、連環(huán)違約等特點(diǎn)。信用風(fēng)險(xiǎn)在鋼貿(mào),、鋼廠大量積聚,。
經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)將沿產(chǎn)業(yè)鏈、不同規(guī)模企業(yè)以及區(qū)域擴(kuò)散
前期將向焦炭,、鐵礦等鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈上游行業(yè)擴(kuò)散,，后期將向汽車、機(jī)械、造船等下游行業(yè)擴(kuò)散,。鋼鐵行業(yè)出現(xiàn)的嚴(yán)重的產(chǎn)能過剩目前已經(jīng)傳導(dǎo)到上游的焦炭、鐵礦行業(yè),。2015年我國焦炭行業(yè)產(chǎn)能利用率僅為65.2%,，企業(yè)虧損面高達(dá)70%；鐵礦行業(yè)的產(chǎn)能利用率只有65%左右,，85%的小型礦山處于關(guān)停狀態(tài),。后期，隨著鋼鐵行業(yè)去產(chǎn)能落實(shí)到位,，鋼鐵價(jià)格上漲將增加下游行業(yè)的生產(chǎn)成本,，汽車、機(jī)械,、造船等產(chǎn)能結(jié)構(gòu)性過剩行業(yè)的盈利水平將受到負(fù)面影響,，經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)加大。
從“僵尸企業(yè)”向小型,、中型鋼企擴(kuò)散,。鋼鐵行業(yè)的產(chǎn)能過剩與政府、銀行應(yīng)對(duì)不及時(shí)產(chǎn)生了一批“僵尸企業(yè)”,。未來五年,，由于中小鋼企生存空間變窄，部分將陸續(xù)被市場(chǎng)淘汰,，疊加“僵尸企業(yè)”的破壞因素,，經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)將從“僵尸企業(yè)”向小型、中型鋼企擴(kuò)散,。一旦一批“僵尸企業(yè)”違約,，可能引發(fā)多米諾骨牌效應(yīng)，造成一系列中小企業(yè)的違約,，放大金融風(fēng)險(xiǎn),。同時(shí)，積極穩(wěn)妥處置“僵尸企業(yè)”是此次去產(chǎn)能的重頭戲,，一但“僵尸企業(yè)”的市場(chǎng)退出通道被打通,，其他被淘汰的中小企業(yè)也會(huì)順利退出市場(chǎng)，市場(chǎng)優(yōu)勝劣汰的進(jìn)程將加快,。
由西向東擴(kuò)散,。目前我國“地條鋼”生產(chǎn)十分猖獗，西部地區(qū)新疆,、陜西,、甘肅都是生產(chǎn)大省，東部產(chǎn)鋼大省河北唐山、遼寧遼陽,、江蘇徐州,、連云港等地也有部分生產(chǎn)。隨著國家查處“地條鋼”力度的加強(qiáng),，生產(chǎn)企業(yè)紛紛關(guān)門歇業(yè),，經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)迅速從西向東擴(kuò)散。加上2016年以來,，鋼價(jià)上漲導(dǎo)致中小鋼廠復(fù)產(chǎn)增多,，1～5月，河北,、江蘇,、山東三大產(chǎn)鋼大省產(chǎn)量不減反增，去產(chǎn)能舉步維艱,，東部地區(qū)的風(fēng)險(xiǎn)也在積聚,。
商業(yè)銀行挑戰(zhàn)與機(jī)遇并存
資產(chǎn)質(zhì)量下行壓力加大，潛在風(fēng)險(xiǎn)不容低估
2015年以來,，商業(yè)銀行的不良貸款逐季上升,，鋼鐵、煤炭等產(chǎn)能過剩行業(yè)占比較大,。從發(fā)展趨勢(shì)看,，未來五年鋼貿(mào)、中小鋼企的惡劣處境,；焦炭,、鐵礦、汽車,、機(jī)械,、造船等上下游行業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)以及鋼鐵行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的區(qū)域擴(kuò)散將繼續(xù)加大商業(yè)銀行資產(chǎn)質(zhì)量的下行壓力。尤其值得擔(dān)心的是,，目前不少經(jīng)營單位對(duì)鋼鐵行業(yè)信貸風(fēng)險(xiǎn)的嚴(yán)峻性與擴(kuò)散特征認(rèn)識(shí)不足,，盲目樂觀地認(rèn)為五年后隨著行業(yè)脫困，所有企業(yè)的償債能力都會(huì)逐步提高,，現(xiàn)有的信貸風(fēng)險(xiǎn)會(huì)自動(dòng)化解,，個(gè)別單位還在冒險(xiǎn)開展鋼貿(mào)融資業(yè)務(wù)，主觀導(dǎo)致信貸資產(chǎn)潛在風(fēng)險(xiǎn)加大,。
退出難,、逃廢債成為化解存量資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)的大問題
行業(yè)困難時(shí)期銀行對(duì)信貸資產(chǎn)減持加固的措施難以得到企業(yè)的配合，不少貸款只得被動(dòng)延期,，坐視其惡化而無可奈何,。更有甚者,，近期借化解產(chǎn)能過剩逃廢銀行債務(wù)的現(xiàn)象頻繁出現(xiàn)，主要方式有：采取抽空原單位,，組建新法人的辦法甩掉包袱,，輕裝突圍，使銀行債權(quán)懸空,；假破產(chǎn),、真逃債，使銀行討債無門,；大量采取聯(lián)保、互保方式取得貸款,，出了問題都不認(rèn)賬,，這些現(xiàn)象在中小鋼貿(mào)、鋼廠中較為普遍,。
當(dāng)前的被動(dòng)局面暴露了商業(yè)銀行風(fēng)控管理的缺陷
一是經(jīng)營戰(zhàn)略存在誤區(qū),，大額信貸資金盲目流向投資熱點(diǎn)行業(yè)。在地方政府鼓勵(lì)投資鋼鐵熱情高漲之時(shí),，盲目參與投資,，不計(jì)后果地?cái)U(kuò)大信貸規(guī)模，導(dǎo)致出現(xiàn)問題覆水難收,；二是貸款的調(diào)查和審查偏重微觀企業(yè)分析,，忽視宏觀與行業(yè)分析，對(duì)國家三令五申的行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)缺乏足夠的重視,，盲目跟進(jìn)貸款,；三是信息不對(duì)稱，風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警體系建設(shè)滯后,。一家銀行往往無法準(zhǔn)確掌握一個(gè)集團(tuán)的所有關(guān)聯(lián)企業(yè)在所有銀行的授信及風(fēng)險(xiǎn)全貌,，難以分析和把握其總體經(jīng)營發(fā)展情況。在信息不對(duì)稱的情況下,，曾經(jīng)被各家銀行競(jìng)相爭(zhēng)搶的優(yōu)質(zhì)客戶可能一夜之間就變成了不良貸款大戶,，而銀行卻知情有限和滯后。
大型龍頭企業(yè)代表行業(yè)未來的發(fā)展方向,，將有大量的金融需求
一是產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整與產(chǎn)品線的豐富完善需要一定的研發(fā)資金,、啟動(dòng)資金與生產(chǎn)資金，對(duì)固定資產(chǎn),、流動(dòng)資金貸款需求增加,；二是強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合的兼并收購與戰(zhàn)略聯(lián)盟將對(duì)并購貸款、銀團(tuán)貸款,、投行業(yè)務(wù)產(chǎn)生較大需求,；三是企業(yè)走出去將產(chǎn)生全球資金管理服務(wù)需求,、跨境貿(mào)易“結(jié)算+融資”服務(wù)需求、跨境風(fēng)險(xiǎn)管理服務(wù)需求,；四是企業(yè)集團(tuán)的多元化經(jīng)營使具有良好市場(chǎng)前景的非鋼業(yè)務(wù)產(chǎn)生較大的融資需求,；五是大量的鋼企職工將有銀行卡、消費(fèi)信貸,、保險(xiǎn)等零售金融業(yè)務(wù)需求,。盡管大型龍頭企業(yè)目前的資產(chǎn)負(fù)債水平較高，但通過資產(chǎn)重組與增發(fā)股份可以增強(qiáng)其資本實(shí)力,，未來盈利水平的提升將增加其現(xiàn)金流,，企業(yè)的整體償債能力與再融資能力都將得到提升。
提高資產(chǎn)運(yùn)營能力,，防范信貸風(fēng)險(xiǎn)擴(kuò)散
建議商業(yè)銀行對(duì)鋼鐵行業(yè)實(shí)行“有退有進(jìn)”的信貸結(jié)構(gòu)調(diào)整和業(yè)務(wù)發(fā)展策略,，嚴(yán)格把控產(chǎn)能過剩引發(fā)的融資風(fēng)險(xiǎn)，適時(shí),、適度尋求新的業(yè)務(wù)拓展空間,，盤活資產(chǎn)，促進(jìn)客戶結(jié)構(gòu)優(yōu)化和業(yè)務(wù)發(fā)展,。
完善預(yù)警機(jī)制,，把握最佳退出時(shí)機(jī)
一是超前研究產(chǎn)業(yè)、行業(yè),、企業(yè)和產(chǎn)品的發(fā)展趨勢(shì),，建立行業(yè)預(yù)警信息指標(biāo)體系，及時(shí)揭示風(fēng)險(xiǎn),；二是全面收集國家和相關(guān)部門的預(yù)警信號(hào),，密切跟蹤有關(guān)部門及行業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布的信息和風(fēng)險(xiǎn)提示，提高對(duì)行業(yè)信用風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別能力,；三是組成全行相關(guān)部門參加的風(fēng)控小組,，根據(jù)預(yù)警信號(hào)，分析研究最佳退出時(shí)機(jī)與方式,；四是鋼鐵等產(chǎn)能過剩行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警要定期化,、動(dòng)態(tài)化，防止出現(xiàn)斷層,。
建立快速反應(yīng)機(jī)制,，抓住風(fēng)險(xiǎn)源頭和重點(diǎn)及時(shí)詳細(xì)排查，調(diào)整中小鋼鐵企業(yè)信貸政策
當(dāng)前鋼鐵行業(yè)的風(fēng)控重點(diǎn)是防范行業(yè)性,、集群性風(fēng)險(xiǎn)的蔓延,。對(duì)此，要抓緊時(shí)間進(jìn)行全行鋼鐵授信業(yè)務(wù)的檢查,，重點(diǎn)是中小鋼貿(mào),、鋼廠的虛假財(cái)務(wù)報(bào)表,、同行業(yè)擔(dān)保、惡意逃廢銀行債務(wù)的情況,，鋼鐵行業(yè)供應(yīng)鏈風(fēng)險(xiǎn),，上下游相關(guān)行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)資產(chǎn)質(zhì)量要做到心里有數(shù),。在此基礎(chǔ)上,，針對(duì)中小鋼貿(mào)、鋼廠制定專門的信貸政策措施,，杜絕風(fēng)險(xiǎn)的蔓延,。
建立嚴(yán)格的行業(yè)準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)和強(qiáng)制退出機(jī)制
一是結(jié)合自身風(fēng)險(xiǎn)偏好、信貸行業(yè)分布特點(diǎn),，科學(xué)設(shè)置行業(yè)融資標(biāo)準(zhǔn)與限額,，對(duì)鋼鐵行業(yè)實(shí)行嚴(yán)格的總量控制；二是對(duì)于國家明確規(guī)定退出的和經(jīng)營不善,、信用等級(jí)低,、規(guī)模偏小,、技術(shù)落后,、擔(dān)保措施落實(shí)不到位、不符合環(huán)保政策及產(chǎn)業(yè)政策的企業(yè)和項(xiàng)目,，持續(xù)減持加固,，規(guī)避信貸風(fēng)險(xiǎn)；三是對(duì)目前出現(xiàn)和即將出現(xiàn)的三類中小型風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)與僵尸企業(yè),，要建立資產(chǎn)減持和強(qiáng)制退出機(jī)制,，采取一切有效手段確保銀行債權(quán)；四是按照國家要求做好呆賬核銷和抵債資產(chǎn)處置工作,，有條件時(shí)實(shí)現(xiàn)不良資產(chǎn)證券化或批量轉(zhuǎn)讓,。
圍繞盤活資產(chǎn)，抓住機(jī)遇,，適時(shí),、適度發(fā)展業(yè)務(wù)
一是加大對(duì)龍頭鋼鐵企業(yè)集團(tuán)兼并重組的金融支持，充分發(fā)揮信息,、資金上的優(yōu)勢(shì)，以“商業(yè)銀行+投資銀行+其他金融資產(chǎn)服務(wù)”創(chuàng)新的金融工具和組合方式,，幫助企業(yè)形成更有效率的組織架構(gòu)和生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模,，淘汰落后產(chǎn)能；二是充分發(fā)揮“國際化,、綜合化”優(yōu)勢(shì),，加強(qiáng)境內(nèi)外機(jī)構(gòu)聯(lián)動(dòng)，提升跨境,、跨市場(chǎng)服務(wù)能力,，積極為鋼鐵行業(yè)中綜合實(shí)力和履約能力較強(qiáng)的龍頭企業(yè)和優(yōu)勢(shì)產(chǎn)能提供“走出去”金融服務(wù)；三是對(duì)于鋼鐵行業(yè)面對(duì)的市場(chǎng)銷售新領(lǐng)域,，拓展供應(yīng)鏈融資和低風(fēng)險(xiǎn)業(yè)務(wù)，把一些潛在需求通過金融服務(wù)轉(zhuǎn)變?yōu)楝F(xiàn)實(shí)的有效需求,，促進(jìn)產(chǎn)能供給與需求的平衡，助推鋼鐵行業(yè)消化產(chǎn)能,；四是通過以上增量業(yè)務(wù),，盤活存量資產(chǎn)，提高整個(gè)鋼鐵行業(yè)的資產(chǎn)質(zhì)量,。
來源：富寶
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