動(dòng)力煤期貨上市煤價(jià)波動(dòng)避風(fēng)港成型
對(duì)于動(dòng)力煤期貨上市交易,，業(yè)內(nèi)熱盼已久,。早在2009年,，鄭商所便與中國煤炭運(yùn)銷協(xié)會(huì)合作對(duì)動(dòng)力煤期貨進(jìn)行研究和論證，期間過程備見艱辛,。而在2012年10月,，鄭州商品交易所動(dòng)力煤期貨立項(xiàng)申請(qǐng)獲得中國證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)。日前,，中國證監(jiān)會(huì)宣布,，批準(zhǔn)鄭州商品交易所開展動(dòng)力煤期貨交易。在各項(xiàng)準(zhǔn)備工作就緒和相關(guān)程序履行完畢后,，證監(jiān)會(huì)將批準(zhǔn)鄭商所掛牌動(dòng)力煤期貨合約,。這意味著，動(dòng)力煤期貨數(shù)年的艱辛醞釀終于有了結(jié)果,。業(yè)內(nèi)人士預(yù)測,，該期貨合約年內(nèi)有望上市交易。
煤價(jià)波動(dòng)頻繁
動(dòng)力煤期貨營造“避風(fēng)港”
在我國,，煤炭始終是支撐經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展最重要的基礎(chǔ)能源之一,，我國《能源中長期發(fā)展規(guī)劃綱要(2004～2020年)》，確定了“以煤炭為主體,，電力為中心,，油氣和新能源全面發(fā)展的戰(zhàn)略”。由此可見,，煤炭資源的開發(fā)利用對(duì)我國乃至世界都具有舉足輕重的作用,。
但近年來隨著我國煤炭行業(yè)市場化改革的深入推進(jìn)，動(dòng)力煤市場價(jià)格波動(dòng)頻繁,。以發(fā)熱量為5500千卡/千克動(dòng)力煤在秦皇島港的港口平倉價(jià)為例,，2009年動(dòng)力煤價(jià)格持續(xù)上漲，從3月份的550元/噸,，逐步上漲至年底的770元/噸,，年度波幅為40%。2010年動(dòng)力煤價(jià)格震蕩調(diào)整,，并呈現(xiàn)“兩頭高,，中間低”的運(yùn)行特征，年內(nèi)最低價(jià)格為670元/噸,，最高價(jià)格為800元/噸,，年度波幅為19.4%。2011年價(jià)格在年初回落至760元/噸后,，年中持續(xù)上漲至755元/噸的年內(nèi)高點(diǎn),，并于年底再度回落，總體走勢(shì)呈“兩頭低,，中間高”,，年度波幅為14.4%。進(jìn)入2012年以來，動(dòng)力煤價(jià)格進(jìn)入下行通道,，從年初的680元/噸一路跌至7月底的520元/噸,，此后便處于低位震蕩過程中，年內(nèi)波動(dòng)幅度為30.8%,。
隨著我國煤炭市場取消重點(diǎn)合同推進(jìn)價(jià)格并軌的不斷深化,，動(dòng)力煤市場價(jià)格形成機(jī)制進(jìn)一步完善，受國內(nèi),、國際供求關(guān)系影響更為廣泛,，現(xiàn)貨企業(yè)健康持續(xù)發(fā)展也將面臨更大風(fēng)險(xiǎn)。在此背景下,，動(dòng)力煤期貨成為企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)控制的重要工具,。
鄭商所有關(guān)負(fù)責(zé)人認(rèn)為，動(dòng)力煤期貨上市后,，可以通過各月份形成的系列動(dòng)力煤期貨價(jià)格體系,，能夠?yàn)槊禾俊㈦娏Φ壬舷掠纹髽I(yè)簽訂長,、短期協(xié)議提供有效參考,，可以有效減少定價(jià)分歧、降低交易成本,、提高市場效率,，這也是煤炭市場化改革的重要配套措施和煤炭市場體系進(jìn)一步完善的重要內(nèi)容。
近年來,，社會(huì)有識(shí)之士紛紛呼吁盡快推出煤炭期貨,。早在2008年3月，全國人大代表,、華中電網(wǎng)公司董事長謝明亮便建議,，由于我國電力供應(yīng)緊張矛盾仍未根本解決，我國應(yīng)加快建立煤炭期貨市場,，利用期貨市場價(jià)格發(fā)現(xiàn)、規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的功能,，增強(qiáng)煤炭供需雙方抵御煤價(jià)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)的能力,。2012年6月國務(wù)院發(fā)展研究中心錢平凡撰文呼吁盡快推出動(dòng)力煤期貨，認(rèn)為動(dòng)力煤期貨上市時(shí)機(jī)已經(jīng)成熟,。
數(shù)年醞釀終結(jié)果
鄭商所2009年開始與中國煤炭運(yùn)銷協(xié)會(huì)合作對(duì)動(dòng)力煤期貨進(jìn)行研究和論證,，4年多的時(shí)間里，先后前往15省25市80余家動(dòng)力煤生產(chǎn),、消費(fèi),、貿(mào)易、質(zhì)檢,、集散港口,、中遠(yuǎn)期電子市場等單位進(jìn)行調(diào)研,，分別在北京、南京,、杭州,、鄭州、太原,、呼和浩特,、神木等地召開專家座談會(huì)10次。在充分了解動(dòng)力煤現(xiàn)貨市場運(yùn)行情況的基礎(chǔ)上,，依據(jù)“貼近現(xiàn)貨實(shí)際,、遵循期貨規(guī)律、體現(xiàn)政策導(dǎo)向”的指導(dǎo)原則,，科學(xué)設(shè)計(jì)了動(dòng)力煤期貨合約與規(guī)則,，并進(jìn)行了反復(fù)論證和完善。
目前,，正是動(dòng)力煤期貨推出的最佳時(shí)機(jī),。自2011年以來，受世界各國債務(wù)危機(jī)持續(xù)發(fā)酵,、全球經(jīng)濟(jì)弱勢(shì)增長及中央對(duì)經(jīng)濟(jì)著力調(diào)控的影響,，我國經(jīng)濟(jì)增速已呈現(xiàn)逐步回落的態(tài)勢(shì)。據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局初步核算,，2012年我國GDP同比增長7.8%,，比2011年降低1.4個(gè)百分點(diǎn)。在經(jīng)濟(jì)增長放緩的背景下,，經(jīng)濟(jì)體對(duì)一次能源的消費(fèi)也將走低,，對(duì)上游動(dòng)力煤需求增速也明顯放緩。
這意味著,，煤炭需求“激增期”已經(jīng)結(jié)束,，供求保持總體平衡，在今后一段時(shí)間甚至可能出現(xiàn)供大于求的市場局面,，山西,、內(nèi)蒙等主產(chǎn)地已經(jīng)開始逐步適度控制煤炭生產(chǎn)規(guī)模。適度寬松的市場環(huán)境,、賣方市場逐步轉(zhuǎn)向買方市場的發(fā)展趨勢(shì),、持續(xù)深化的煤炭行業(yè)市場化改革，成為推出動(dòng)力煤期貨的最佳時(shí)機(jī),。通過開展動(dòng)力煤期貨進(jìn)一步完善價(jià)格形成機(jī)制,、滿足實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展要求提供了有利時(shí)機(jī)。
業(yè)內(nèi)專家表示，動(dòng)力煤在我國經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展中占有重要地位,，上市動(dòng)力煤期貨,，將發(fā)揮期貨市場價(jià)格發(fā)現(xiàn)、規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的功能,，對(duì)完善我國煤炭市場體系,，理順價(jià)格機(jī)制，增強(qiáng)現(xiàn)貨企業(yè)健康持續(xù)發(fā)展能力,，在我國形成國際動(dòng)力煤定價(jià)中心具有重要意義,。(中國證券報(bào))
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