滬鋼期待“金九銀十”行情
上周五,，在商品整體弱勢(shì)表現(xiàn)的背景下,，滬鋼以紅盤報(bào)收，表現(xiàn)搶眼,，但僅僅20萬(wàn)手的成交量和41萬(wàn)手的持倉(cāng)量,，難以讓投資者動(dòng)心,。8月初，全球金融市場(chǎng)暴跌給滬鋼帶來(lái)了災(zāi)難性打擊,，持倉(cāng)量短短三個(gè)交易日大減21.6萬(wàn)手,，降幅接近30%，隨后滬鋼交投陷入萎靡,，令曾經(jīng)以524.8萬(wàn)手創(chuàng)下商品單日交易最高紀(jì)錄的滬鋼風(fēng)光不在,。
四因素令滬鋼市場(chǎng)遭冷遇
第一，鋼材現(xiàn)貨價(jià)格今年以來(lái)陷入窄幅區(qū)間盤整,，與2009,、2010年波動(dòng)區(qū)間相去甚遠(yuǎn),，現(xiàn)貨窄幅波動(dòng)，期鋼也難以擺脫這種局面,。第二,，宏觀面和基本面決定鋼材在目前價(jià)位區(qū)間難有大的持續(xù)單邊行情。第三,，資金逐利性決定了資金一直在活躍的白糖,、橡膠、棉花以及后來(lái)的石化,、黃金中游走,。去年底鋼市提高保證金和采取雙邊手續(xù)費(fèi)收取，令往日活躍的交投轉(zhuǎn)向萎縮,，投機(jī)性遭到巨大打擊,。第四,，滬鋼品種的局限性,，使大型鋼企并未參與進(jìn)來(lái)，中小鋼企參與后,，一些鋼企由于缺乏對(duì)期貨的了解,，交易上做得并不好，也打擊了其參與的積極性,。
鋼市能否出現(xiàn)季節(jié)性行情還看宏觀面和基本面
今年鋼市能否出現(xiàn)傳統(tǒng)的季節(jié)性”金九銀十“行情,，是眼下市場(chǎng)關(guān)注焦點(diǎn)。
宏觀面,。一方面,，目前處于政策審慎觀察期，受全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇勢(shì)頭放緩的影響,，難以繼續(xù)從緊,，但為了控通脹，也不會(huì)明顯放松,，短期資金面不會(huì)再惡化,，也不會(huì)有大的改善。另一方面,，投資增速下滑,，投資慣性保持，維持相對(duì)穩(wěn)定,。受7.23動(dòng)車事故影響,，固定資產(chǎn)投資增速會(huì)有一定程度的放緩，但投資仍是拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)的重要馬車,，投資慣性會(huì)維持,。保障房建設(shè)令房地產(chǎn)投資增速仍然維持高位,，接下來(lái)三個(gè)月可能出現(xiàn)保障房集中開(kāi)工潮。一正一負(fù)影響,，建筑鋼材需求總體上預(yù)計(jì)保持之前穩(wěn)定水平,，并可能適當(dāng)好于之前。
基本面,。一是成本支撐維持,，進(jìn)口鐵礦石庫(kù)存處歷史新高水平，制約鐵礦石價(jià)格走勢(shì),，但幾大鐵礦石廠商的主導(dǎo)權(quán)決定鐵礦石價(jià)格易漲難跌,，成本支撐效應(yīng)維持。二是供應(yīng)壓力會(huì)有所緩和,，粗鋼產(chǎn)量預(yù)計(jì)適當(dāng)回落保持穩(wěn)定水平,，鋼材供應(yīng)壓力會(huì)有所緩和。三是低庫(kù)存進(jìn)一步緩解供應(yīng)壓力,，全國(guó)鋼材總體庫(kù)存水平低于去年同期,。
謹(jǐn)慎期待滬鋼“金九銀十”行情
接下來(lái)幾月，國(guó)內(nèi)鋼材市場(chǎng)很可能出現(xiàn)偏緊資金,、高供應(yīng),、低庫(kù)存、高成本,、穩(wěn)需求的局面,。9、10兩月預(yù)計(jì)基本面總體上向好,，筆者對(duì)螺紋鋼期現(xiàn)貨走勢(shì)持“謹(jǐn)慎樂(lè)觀”看法,，螺紋鋼現(xiàn)貨價(jià)格中性預(yù)期有5%漲幅，激進(jìn)預(yù)期有10%漲幅,。滬鋼主力合約1201相應(yīng)的中性預(yù)期看4800—5050點(diǎn)250點(diǎn),，4800—5280點(diǎn)500點(diǎn)漲幅。
技術(shù)上,，滬鋼指數(shù)周線上短期均線收斂,，60周均線上靠，短線盤整均線進(jìn)一步收斂后依托均線支撐,，MACD指標(biāo)已調(diào)整充分,，綠住縮到零柱。日線上,，均線收斂,，MACD指標(biāo)綠柱也縮到零柱，并形成金叉,，后市依托4800具備振蕩上行的條件,。因此,，技術(shù)上螺紋期貨具備打破長(zhǎng)期盤整后突破上行的條件。操作上,，可背靠4750—4800區(qū)域逢低買,，可設(shè)有效跌破4680止損。
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