煤電頂牛再現(xiàn) 電力企業(yè)稱“盈利狀況緊張”
國家統(tǒng)計局10月27日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，9月份工業(yè)企業(yè)利潤同比增長7.7%,，增速比8月份回落11.8個百分點,。煤炭、鋼鐵等行業(yè)資產(chǎn)負債率逆勢回升,。在化解過剩產(chǎn)能,、促進產(chǎn)業(yè)升級、提高企業(yè)效益的同時,，仍需注意防范企業(yè)債務(wù)風(fēng)險,。另外，隨著煤炭價格上升,，電力行業(yè)利潤被侵蝕,，電力行業(yè)可能將逐漸走向虧損，煤電未來的關(guān)系問題,，則需要加快理順,。
導(dǎo)讀
隨著煤炭價格不斷上升，國家發(fā)改委也不斷在采取措施,，預(yù)備增加市場供應(yīng),。但是仍未放棄煤炭行業(yè)去產(chǎn)能的工作。
國家統(tǒng)計局10月27日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示,，9月份工業(yè)企業(yè)利潤同比增長7.7%,，增速比8月份回落11.8個百分點。
統(tǒng)計局解讀稱,，工業(yè)生產(chǎn)和銷售增長有所放緩,、電子、鋼鐵和電力等行業(yè)盈利增幅回落,、低基數(shù)效應(yīng)明顯減弱,，是造成9月份工業(yè)企業(yè)利潤增速明顯回落的主要原因。煤炭,、鋼鐵等行業(yè)資產(chǎn)負債率逆勢回升,；在化解過剩產(chǎn)能,、促進產(chǎn)業(yè)升級、提高企業(yè)效益的同時,，要注意防范企業(yè)債務(wù)風(fēng)險,。
“前兩天我去調(diào)研，電力企業(yè)又叫苦,，說盈利狀況極為緊張,，煤價漲得太厲害?！敝袊鴩H經(jīng)濟交流中心常務(wù)副理事長,、國家發(fā)改委原副主任張曉強，10月26日說起電煤頂牛的新形勢時說,。
他的話語說出了目前供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革出現(xiàn)的新情況,，即煤炭產(chǎn)能、產(chǎn)量減少,，市場供求關(guān)系偏緊,、價格上升。
10月27日,，國家發(fā)改委再次召集煤炭,、電力等部門研究煤炭供需雙方簽訂中長期合同，保障煤炭有效穩(wěn)定供應(yīng)的問題,。
華北電力大學(xué)能源與電力經(jīng)濟研究咨詢中心主任曾鳴認(rèn)為,，“這是煤電聯(lián)動問題，現(xiàn)在煤炭如何政府干預(yù)的不合適可能會引發(fā)一系列的問題,，但完全把它交給市場調(diào)節(jié),，那么下游的電力等產(chǎn)業(yè)可能又會出現(xiàn)問題，整個產(chǎn)業(yè)鏈上的問題都比較嚴(yán)重,，所以總的來說還是必須協(xié)調(diào)好政府宏觀調(diào)控和市場之間的關(guān)系,。”
煤電再頂牛
2015年,，全年經(jīng)濟增速為6.9%,，而規(guī)模以上工業(yè)增速僅6.1%。比2007年腰斬一半還多,，粗鋼和煤炭價格大幅下降,。2015年底，秦皇島港口5500大卡電煤價格僅僅為370元左右,，比2007年的高峰降低了2/3,。
隨著國家啟動去產(chǎn)能的改革，今年煤炭產(chǎn)量開始下降,，2016年1-9月份,，全國規(guī)模以上工業(yè)原煤產(chǎn)量24.6億噸,，同比下降10.5%。9月末,，原煤庫存為4.6億噸,，同比下降15.2%，整體庫存為19個月以來的次低,。
這導(dǎo)致煤炭價格節(jié)節(jié)攀升,。21世紀(jì)經(jīng)濟報道記者發(fā)現(xiàn)，在煤炭價格快速上升的帶動下,，2016年前9個月煤炭,、電力行業(yè)利潤分別漲幅為65.1%、-5.7%,，而1-7月煤炭行業(yè)利潤增長仍為負數(shù)，1-8月利潤增長才轉(zhuǎn)正,，為15%,。
資深煤炭分析師李廷認(rèn)為，核心的原因在于,，煤炭行業(yè)實施了276天的限產(chǎn)措施,。但在煤炭庫存消化到了一定程度之后，煤價開始上漲,，下游企業(yè)承受了巨大成本壓力,。“但是,，如果取消276的工作日生產(chǎn)限制,，煤價很快還會快速回落，人為地制造這種波動對行業(yè)健康發(fā)展明顯也是沒有好處的,?！彼f。
21世紀(jì)經(jīng)濟報道記者獲悉,，去年煤炭價格較低時,，電力行業(yè)利潤漲幅比較高，全年為13.8%,，利潤總額為4744.6億元,。今年隨著煤炭價格回升快，1-3月電力行業(yè)利潤增長3.5%,，但此后利潤增速轉(zhuǎn)為負數(shù),，今年前9個月，利潤增速為-5.7%,。
而煤炭行業(yè)利潤在1-7月增速為-19%,，1-8月為15%,，1-9月為65.1%。若從單月來看,，9月煤炭行業(yè)利潤增長625%,，則電力行業(yè)利潤是下降21.6%。
不過目前的經(jīng)濟基本面不支持煤炭價格迅猛增長,。
交通銀行金融分析師李學(xué)智認(rèn)為,，目前工業(yè)增速不會達到8%-10%的增長，所以不會帶來大量的煤炭需求增長,，價格相應(yīng)也不會持續(xù)增長,。如果出現(xiàn)這種情況，就說明市場有問題,，比如有投機行為,。目前在煤炭等價格快速上升的帶動下，9月全國工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格（PPI））同比上漲0.1%,，是自2012年3月份以來首次由負轉(zhuǎn)正,，未來PPI會呈現(xiàn)上漲的趨勢，但不會有大幅度抬升的可能性,。
改革面臨挑戰(zhàn)
煤電頂牛的現(xiàn)象,，意味著下一步的供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革面臨很大的挑戰(zhàn)。
中國國際經(jīng)濟交流中心副總經(jīng)濟師徐洪才認(rèn)為,，今年“三去一降一補”（去產(chǎn)能,、去庫存、去杠桿,、降成本,、補短板）工作進展變化比較大。
從實際數(shù)據(jù)來看,，鋼鐵和煤炭行業(yè)一季度時去產(chǎn)能的力度不錯,，煤炭行業(yè)1-9月份產(chǎn)能累計同比下降了10.5%，減少2.7億噸,，效果明顯,，但反映到價格上，對下游產(chǎn)業(yè)成本的上升也產(chǎn)生了不利影響,。
21世紀(jì)經(jīng)濟報道記者獲悉,，受去年煤炭價格較低，電力行業(yè)利潤大增的影響,，國家發(fā)改委啟動了電力市場的改革,，比如將適當(dāng)降低工商業(yè)電價。用電企業(yè)和發(fā)電企業(yè)自主協(xié)商電價,，國家主要管輸電價格,。用電大戶可以自由選擇售電大戶,。
隨著煤炭價格不斷上升，國家發(fā)改委也不斷在采取措施,，預(yù)備增加市場供應(yīng),。但是仍未放棄煤炭行業(yè)去產(chǎn)能的工作。
國家發(fā)改委副秘書長許昆林10月25日指出,，下一步要多措并舉保供應(yīng),、穩(wěn)價格。高度重視并妥善解決當(dāng)前部分地區(qū)供應(yīng)偏緊的矛盾,，繼續(xù)有序釋放安全高效先進產(chǎn)能,，有序引導(dǎo)在建煤礦投產(chǎn)達產(chǎn)增加一部分產(chǎn)能，針對少數(shù)供應(yīng)偏緊地區(qū)定向增加部分產(chǎn)能投放,，保障居民取暖,、發(fā)電等用煤需求。同時提前做好2017年煤炭產(chǎn)運需銜接工作,，充分利用當(dāng)前有利時機,，鼓勵推進煤炭供需雙方簽訂中長期合同，建立長期,、穩(wěn)定、誠信,、高效的合作關(guān)系,，保障煤炭有效穩(wěn)定供應(yīng)。
中國電力市場論壇指導(dǎo)委員會主任姚建剛指出,，煤價上漲后,，可以刺激部分復(fù)產(chǎn)，完成供需的短暫平衡,。增加產(chǎn)能要采取較為靈活的措施,，在依舊堅持去產(chǎn)能的情況下，可以大力發(fā)展水電,、風(fēng)電,、太陽能發(fā)電，把煤價控制在適當(dāng)范圍之內(nèi),。
資深煤炭分析師李廷指出,，前幾十年的經(jīng)驗告訴我們，對煤炭計劃經(jīng)濟模式管理起來難度太大,，市場很難達到平衡,。政府的過多干預(yù)是不利于行業(yè)持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展的。現(xiàn)在,，在政府干預(yù)下煤價到了這個地步,，仍需要繼續(xù)干預(yù)下去,，努力做好去產(chǎn)能“計劃”，否則完全放開管制,，煤炭價格很快會下去,。
但是下一步也需要努力保證煤炭市場供求基本平穩(wěn)?！耙驗槊禾靠偖a(chǎn)能很大,，可增產(chǎn)的空間很大，煤價不可能持續(xù)上漲,，煤炭行業(yè)更不可能持續(xù)出現(xiàn)量價齊升的局面,。”李廷說,。
來源：21世紀(jì)經(jīng)濟報道
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