產(chǎn)能過剩焦煤焦炭跌勢難改
據(jù)中國證券報從近期的PMI指數(shù)及發(fā)電量等數(shù)據(jù)可以看出目前經(jīng)濟企穩(wěn)跡象明顯。但焦煤焦炭目前仍然處于產(chǎn)能過剩,、供大于求的格局,，在產(chǎn)能周期未觸底，整個行業(yè)的反轉(zhuǎn)仍需時日,。因此,，雖然經(jīng)濟短期內(nèi)企穩(wěn)，但是伴隨著經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)型，焦煤焦炭整個行業(yè)的需求增加仍將有限,。焦煤焦炭合約短線可能伴有小幅回調(diào),，但從大趨勢來看，下跌趨勢難以改變,。
供大于求的供需格局仍沒有改變,。今年前5個月焦煤產(chǎn)量24263萬噸，進口數(shù)量2532萬噸,，總需求量25644萬噸,；焦炭1-6月產(chǎn)量23392萬噸，其中前5個月產(chǎn)量19193萬噸,，表觀消費量18852萬噸,。從統(tǒng)計的數(shù)據(jù)可以看出整個行業(yè)當前依然供大于求。同時焦化企業(yè)最新的開工率數(shù)據(jù)顯示,，產(chǎn)能>200萬噸開工率88%,，產(chǎn)能<200萬噸開工率76%，整體開工率僅維持在中等水平,，全面改善仍需一定的時間,。
近期焦煤焦炭現(xiàn)貨價格繼續(xù)走低，從而導致期貨價格也跟隨著現(xiàn)貨市場走弱,，并再創(chuàng)歷史新低,。焦煤坑口價格穩(wěn)中有降，國際焦煤價格小幅下跌,；柳林4號焦煤坑口含稅價為480元/噸,，與上周持平；臨汾2號焦煤坑口含稅價為440元/噸,，下降10元/噸；京唐港山西產(chǎn)主焦煤價格980/噸,，近期整體持平,；天津港澳大利亞主焦煤庫提價910元/噸，下降20元/噸,。焦炭價格整體弱勢維穩(wěn)運行,，唐山二級冶金焦到廠含稅價1065元/噸，無明顯變化,。螺紋鋼現(xiàn)貨價格有所回落,，目前20mm螺紋鋼上海價格3120元/噸，廣州價格3190元/噸,，結(jié)束了此前的一個回升趨勢,，重歸弱勢。在經(jīng)濟企穩(wěn)的情形下,，下游需求看似有所好轉(zhuǎn),，但在終端需求跟進不足的市場下,，由于鋼市淡季以及鋼廠對整個產(chǎn)業(yè)鏈的看法比較悲觀，因此補庫存將較為謹慎,。
庫存高位抑制價格反彈,。山西五大集團焦煤庫存331萬噸，國內(nèi)樣本鋼廠及獨立焦化廠煉焦煤總庫存994萬噸,，京唐港,、日照港等北方四港口合計煉焦煤庫存709萬噸，均處于歷史高位,，從而整個社會的焦煤庫存壓力較大,。焦炭成交偏弱，天津港庫存308萬噸,，創(chuàng)下歷史新高,；在下游需求沒有明顯增加的情況下，國內(nèi)樣本鋼廠及獨立焦化廠焦炭庫存小幅上漲,，較為充足,。目前生鐵、粗鋼產(chǎn)量增速均不足5%,，甚至出現(xiàn)一定的負增長,，增速開始放緩；5月份鋼坯庫存443萬噸,，也處于歷史高位,，因此目前整個鋼鐵產(chǎn)業(yè)對上游焦煤焦炭的需求較為疲軟。
今年鋼鐵業(yè)投資大幅下降：二季度,，中經(jīng)鋼鐵產(chǎn)業(yè)景氣指數(shù)為95.0,，比上季度下降2.3；中經(jīng)鋼鐵產(chǎn)業(yè)預警指數(shù)為70.7,，與上季度持平,，仍在“淺藍燈區(qū)”下臨界線附近運行，表明鋼鐵行業(yè)仍處于低位運行,。國家結(jié)構(gòu)化調(diào)整逐漸顯效,，下游景氣指數(shù)的下降，顯示短期終端鋼材市場難有大的起色,，從而將會縮減對焦炭的一個采購需求,，間接傳導至對上游焦煤的需求減弱，整個煤焦產(chǎn)業(yè)均難有改觀,。
能源結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型和節(jié)能減排政策對煤焦鋼整個產(chǎn)業(yè)鏈均將形成壓制,，同時當前行業(yè)最主要的供需矛盾仍沒有解決。今年5月份，國家發(fā)改委,、國家能源局和環(huán)境保護部三部門聯(lián)合發(fā)布《能源行業(yè)加強大氣污染防治工作方案》,，方案提出了治理大氣污染的遠、中,、近期目標,。6月，中央財經(jīng)領(lǐng)導小組第六次會議研究我國能源安全戰(zhàn)略,，提出推動能源生產(chǎn)和消費革命的5點要求,，這些都顯示了政府在經(jīng)濟放緩時并未削弱節(jié)能減排、治理大氣污染,、調(diào)整經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的決心,。
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