心態(tài)好轉(zhuǎn) 鋼價中短期或向好整理
惠州南鋼東普貿(mào)易威達(dá)五金Q195中寬帶,、SPCC冷軋拉伸沖壓,、45#鋼、中碳50#鋼,、高碳65Mn,國慶節(jié)以來,，鋼價在節(jié)后效應(yīng)及終端補(bǔ)貨影響,，穩(wěn)中窄幅向上調(diào)整;在緊缺資源得到一定補(bǔ)充之后，下游采購也在持續(xù)好轉(zhuǎn),，表明實際消費需求較為穩(wěn)定,。另外新一輪宏觀利好出現(xiàn)、且期鋼有明顯的底部反彈等提振,，現(xiàn)貨市場信心正在恢復(fù),，預(yù)計近期鋼價穩(wěn)中窄幅向上整理為主。
節(jié)后鋼價穩(wěn)中偏強(qiáng)整理持續(xù)
國慶節(jié)的幾個交易日以來,，國內(nèi)鋼價雖還有部分補(bǔ)跌,，但絕大多數(shù)以向上震蕩為主,，總體有小幅回升;主要刺激因素歸納如下：
一是由于節(jié)后終端補(bǔ)貨帶來的市場成交好轉(zhuǎn)積極拉動。
二是因為國慶期間資源到貨量較少,，且市場稀缺資源得到有效的補(bǔ)充,，下游用戶對有限的稀缺資源拿貨熱情較高。
三是進(jìn)口礦,、鋼坯,、煤炭等成本底部回升支撐。繼國慶節(jié)期間鋼坯,、鐵礦石等持續(xù)小漲外;煤炭救市措施頻出也引發(fā)煤價底部拉漲,。
四是節(jié)前就開始的鋼廠結(jié)算價小幅上調(diào)以及限價銷售等挺市措施對鋼市起到一定的穩(wěn)定效果。
五是十月份多數(shù)鋼廠均有檢修,，實際排產(chǎn)計劃小幅下降,。
六是利空消息逐漸消化，宏觀利好明顯增強(qiáng)提振市場信心,。
經(jīng)濟(jì)下行壓力下的宏觀利好釋放
今年前三個季度經(jīng)濟(jì)持續(xù)下行,，機(jī)構(gòu)預(yù)計第三季度GDP回落至7.2%以下;國內(nèi)經(jīng)濟(jì)下行壓力有增無減。隨著利空消息逐步消化,，利好政策,、消息開始增多。
一近期國務(wù)院常務(wù)會議發(fā)出經(jīng)濟(jì)目標(biāo)“動員令”,，李克強(qiáng)提出“六大措施”為經(jīng)濟(jì)后半場加力,，經(jīng)濟(jì)增長兜底意向明顯,。
二央行發(fā)布房地產(chǎn)新政,。從節(jié)前此消息傳出開始，到節(jié)后幾天里部分銀行先后宣布放松首套房認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn);凡是房貸全部還清的,，再購房時,，房貸可按照首套房標(biāo)準(zhǔn)實施。建行,、工行,、農(nóng)行等國有4大行紛紛宣布，支持百姓合理購房需求,，執(zhí)行房貸新政;若執(zhí)行到位,，將有效改善當(dāng)前樓市價量齊跌的不利局面。
三人民幣貶值預(yù)期及中國取消鋼材出口退稅政策將刺激國內(nèi)鋼企搶時間交付出口訂單,。明年初開始取消國內(nèi)鋼材出口退稅政策,，必然將影響未來鋼材出口的增長，有出口業(yè)務(wù)的鋼廠,、商家多會在政策實施前加速鋼材出口,。
四地方債新規(guī)的出臺有利于化解國內(nèi)高企的信用風(fēng)險,，地方政府財政、信貸資金將更多的運用到穩(wěn)增長項目投資中去,。
五國務(wù)院會議要求水利等重大固定資產(chǎn)投資項目上馬加速,，同時出臺措施積極降低融資成本，或?qū)⒃谀陜?nèi)推動基建等工程項目提速,。
上述利好對長期處于疲軟期的國內(nèi)鋼市而言,，能夠較大的提振市場信心;特別是房地產(chǎn)新政的實施很可能會帶動樓市回暖，樓市的好轉(zhuǎn)將極大的帶動鋼鐵需求的釋放預(yù)期,。加上年底將至,，中央對于年度經(jīng)濟(jì)增長的兜底意愿明顯，投資項目會有一段明顯的趕工期過程;下游鋼鐵需求在冬季前應(yīng)當(dāng)會有一波釋放過程,。
成本下行壓力仍存
進(jìn)口鐵礦石價格今年以來暴跌42%左右后,，在70~80美元階段獲得一定的支撐，繼續(xù)大幅下降空間已經(jīng)不大,。另外鋼坯持續(xù)反彈,，焦煤也在煤炭救市政策及用煤高峰將至等因素刺激下積極拉漲，近期成本底部回升支撐的力度對鋼價的利好還在顯現(xiàn),。
不過海外礦山繼續(xù)大幅度擴(kuò)產(chǎn)帶來的鐵礦石供求過剩壓力依然明顯,，國內(nèi)主要港口鐵礦石庫存依然在億噸以上規(guī)模徘徊，加上鋼廠檢修增加,，產(chǎn)量繼續(xù)回落預(yù)期加強(qiáng)對原料的需求也在減弱,，因此后期鐵礦石價格還存在一定空間的下行風(fēng)險，鋼市的成本下行壓力仍存,。
鋼企生產(chǎn)熱情高位回落,，粗鋼產(chǎn)量持續(xù)降低
下游需求持續(xù)未見明顯改善，特別是鋼價的暴跌使得鋼廠盈利空間快速收窄,，部分虧損嚴(yán)重,，正在快速澆滅鋼廠的生產(chǎn)熱情。最新數(shù)據(jù)顯示9月下旬中鋼協(xié)重點企業(yè)粗鋼日均產(chǎn)量降至178.58萬噸,，連續(xù)第三個旬度小幅下降;9月鋼鐵行業(yè)PMI有較大的回落,，鋼廠訂單收集不甚理想，多數(shù)鋼廠10月份排產(chǎn)計劃明顯減少,，因此上游供應(yīng)壓力在減弱,。
不過需要關(guān)注的是，9月下旬重點鋼企庫存大幅下降,，預(yù)示著現(xiàn)貨市場在節(jié)后資源到貨量有所增加,，而短期內(nèi)下游需求沒有明顯改善，供求矛盾雖有改善，但壓力仍存,。
市場信心冰點漸融
綜合來看,，鋼廠減產(chǎn)、成本低位回升,、房貸新政,、降低融資成本、重大項目上馬加速等利好正在增多,，而期鋼也因現(xiàn)貨市場好轉(zhuǎn)及政策利好刺激而出現(xiàn)階段性反彈;均在提振市場信心,，且可以重點關(guān)注媒體市場的積極變化，對近期鋼價可能會形成較強(qiáng)的支撐,。但考慮到整體資金壓力沒有明顯緩解,、需求基本面改善還有待觀察;因此預(yù)計十月中旬國內(nèi)鋼價多以穩(wěn)中偏強(qiáng)的窄幅震蕩為主。
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