鋼鐵行業(yè)：港口鐵礦石庫存高位運行
2011年8月份的中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)(PMI)為50.9%,，環(huán)比回升0.2個百分點,。該指數(shù)在歷經(jīng)4個月持續(xù)回落之后,，止跌回升,。社會庫存平穩(wěn)運行，長材庫存略有增加,，從鋼廠提價來看,，在目前庫存不高及成本支撐下,，鋼廠出廠價格基本以平盤為主,。中鋼協(xié)表示按高爐生產(chǎn)的實際需求看，1~7月進口鐵礦石只需要增加997萬噸,，比上年同期增加2.62%,，而實際進口增長7.81%，有5.19個百分點的差距,。
成本方面,，鐵精粉價格回落，煤炭價格穩(wěn)定,，海運費逐步企穩(wěn)回升,。國內(nèi)各大礦山鐵礦石均價為1171.54元/噸,，與前一周持平;青島和北侖鋼到港鐵精粉價格較上周上漲20元/噸，分別為1330/噸和1320元/噸,。進口礦石到港量周環(huán)比增加48萬噸達到9569萬噸;BDI和BCI指數(shù)分別上漲13.59%,、19.94%;上海地區(qū)重型廢鋼價格為2852元/噸，較上周下跌8元/噸,。
全國流通商鋼材庫存略有增加,。截至2011-9-2，全國主要城市長材和板材合計庫存為1390.67萬噸,，較上周增加7.062萬噸或0.51%,，較去年少105.858萬噸或7.08%;其中長材庫存656.39萬噸，周環(huán)比上升9.557萬噸或1.48%,，而板材合計庫存734.279萬噸,，周環(huán)比下降2.495萬噸或0.34%。
投資策略:八月鋼廠產(chǎn)量持續(xù)高位運行,。短期內(nèi)在鋼廠仍有一定利潤空間以及鋼廠對“金九銀十”抱有期待的情況下,，我們認為產(chǎn)量下降空間不大。從庫存來看,，當(dāng)旬鋼廠庫存降至五月以來中旬庫存最低,，結(jié)合當(dāng)前社會庫存在低位運行顯示出對經(jīng)銷商和鋼廠而言，庫存壓力較小,，低庫存繼續(xù)對鋼價形成支撐,。盡管宏觀面不確定性較大對鋼價影響頻繁， 但我們認為鋼價短期內(nèi)上下窄幅波動的情況一時難以改變,。因此我們維持對鋼鐵行業(yè)推薦的投資評級,。鐵礦資源、長材,、區(qū)域及重組將是主題,，最看好沙鋼股份(002075)、河北鋼鐵(000709),、三鋼閩光(002110),、攀鋼釩鈦(000629)、八一,、新興鑄管(000778),、大冶特鋼(000708)。
風(fēng)險因素,。下游需求在宏觀政策緊縮預(yù)期加強下出現(xiàn)反復(fù),，導(dǎo)致鋼價波動大。(金融界)
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