動力煤現(xiàn)貨價創(chuàng)年內(nèi)新高 期現(xiàn)價差擴(kuò)大
發(fā)表時間：2016-10-13 9:23:48??????點(diǎn)擊：
四季度保供政策的不斷升級將制約動力煤期貨1701合約的上漲空間，但難以迅速改善市場供求關(guān)系,，短期內(nèi)現(xiàn)貨市場局部供應(yīng)偏緊的局面仍將延續(xù),，修復(fù)期現(xiàn)價差將成為動力煤期貨繼續(xù)上漲的驅(qū)動力。預(yù)計10月1701合約在相對高位振蕩的概率較大,。
國家發(fā)改委擴(kuò)大了參與產(chǎn)能釋放的煤礦范圍,，但受原煤產(chǎn)量增量有限、煤炭汽運(yùn)和鐵路運(yùn)費(fèi)普漲,、大秦線集中檢修等多重利空因素的影響,，港口動力煤供應(yīng)依然偏緊，動力煤現(xiàn)貨價格再創(chuàng)年內(nèi)新高,，期現(xiàn)價差過大制約著動力煤期貨1701合約的下跌空間,。
國家發(fā)改委增加先進(jìn)產(chǎn)能投放
據(jù)國家發(fā)改委預(yù)測，當(dāng)前煤炭日均缺口量約90萬噸,，考慮冬季儲煤因素,，今年后四個月日均耗煤約1100萬噸,，日增產(chǎn)100萬噸，才能夠保持煤炭的供需平衡,。因此,，在啟動《穩(wěn)定煤炭供應(yīng)、抑制煤價過快上漲預(yù)案》一級響應(yīng)后,，國家發(fā)改委,、國家能源局、國家煤礦安監(jiān)局9月29日又下發(fā)了《關(guān)于適度增加部分先進(jìn)產(chǎn)能投放,、保障今冬明春煤炭供應(yīng)穩(wěn)定的通知》,，在2016年10月1日至2016年12月31日期間，適當(dāng)增加安全高效礦井的產(chǎn)能釋放,，允許這些煤礦在276至330個工作日之間釋放產(chǎn)能,，而沒有參與產(chǎn)能釋放的煤礦仍要嚴(yán)格執(zhí)行276個工作日制度。
此前,，參與產(chǎn)能釋放的主體只有中國煤炭工業(yè)協(xié)會評定的74處先進(jìn)產(chǎn)能煤礦,，但四季度將增加789處2015年度一級安全質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)化煤礦，以及各地向中國煤炭工業(yè)協(xié)會申報的安全高效煤礦等,。
9月以來,，國家發(fā)改委對煤炭供應(yīng)的調(diào)控力度不斷加大，以期抑制煤價過快上漲,，為順利推進(jìn)去產(chǎn)能營造良好環(huán)境,。不過，產(chǎn)能釋放以企業(yè)自愿為原則,，而且淘汰落后產(chǎn)能導(dǎo)致煤炭行業(yè)壟斷程度有所加大,，為了爭取合適的年度長協(xié)價，預(yù)計四季度煤價難現(xiàn)大跌行情,。
現(xiàn)貨價格持續(xù)不斷上漲
雖然杭州G20峰會的召開促使沿海地區(qū)終端企業(yè)日均耗煤量快速下滑,，9—10月也是動力煤消費(fèi)淡季，但是終端企業(yè)煤炭庫存偏低導(dǎo)致其提前冬儲,，下游采購積極性保持穩(wěn)定,。與此同時，產(chǎn)地原煤產(chǎn)量仍未出現(xiàn)大幅增長,，鐵路煤炭調(diào)進(jìn)量回升乏力,，港口煤炭庫存的恢復(fù)也缺乏基礎(chǔ)。在此背景下,，沿海動力煤市場呈現(xiàn)供不應(yīng)求的態(tài)勢,，下水煤價格持續(xù)不斷上漲。
9月四大煤炭企業(yè)將5500大卡下水煤長協(xié)價格上調(diào)25元/噸至460元/噸，超出市場預(yù)期,。10月四大煤炭企業(yè)又將5500大卡下水煤長協(xié)價格上調(diào)88元/噸至548元/噸,，單月漲幅創(chuàng)歷史新高。不過,，目前四大礦長協(xié)價仍然遠(yuǎn)低于市場價,。截至10月11日，中國煤炭資源網(wǎng)CCI5500指數(shù)報599元/噸,，較9月底上漲20元/噸,；CCI進(jìn)口5500指數(shù)折合人民幣報622.3元/噸，較9月底上漲30元/噸,。
動力煤期現(xiàn)價差又?jǐn)U大
當(dāng)前的動力煤期現(xiàn)價差直觀地反映了市場與政策之間的矛盾,。動力煤市場現(xiàn)狀是產(chǎn)量持續(xù)下滑、局部供不應(yīng)求,、煤價大幅上漲,，而政策目標(biāo)是抑制煤價過快上漲。動力煤期貨市場對政策比較敏感,，但市場供求關(guān)系的改變?nèi)孕钑r間,。自9月中旬以來，動力煤期貨1701合約盤面價格就一直低于現(xiàn)貨成交價,。截至10月11日,，1701合約收盤價較北方港口5500大卡動力煤現(xiàn)貨價格偏低50.8元/噸，期貨貼水幅度再次擴(kuò)大,。
綜上所述,，四季度保供政策的不斷升級將制約動力煤期貨1701合約的上漲空間，但難以迅速改善市場供求關(guān)系,，短期內(nèi)現(xiàn)貨市場局部供應(yīng)偏緊的局面仍將延續(xù),，修復(fù)期現(xiàn)價差將成為動力煤期貨繼續(xù)上漲的驅(qū)動力,。預(yù)計10月1701合約在相對高位振蕩的概率較大,。來源：期貨日報
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