經濟疲弱筑底 推高中國鋼材需求
2014年,，中國經濟增速放緩,，致使鋼材市場壓力山大。統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示,，今年前3季度國內生產總值(GDP)同比增長7.4%,，比2013年增速又回落了0.3個百分點,。主要經濟指標中，3季度固定資產投資,、工業(yè)生產增速均低于上半年水平,。目前市場氛圍“偏冷”，預計4季度經濟回升有限,，全年GDP增速可能低于計劃目標,，2015年還將進一步回落，逼近7.0關口,。如果今后房地產價格跌落失控,，十數(shù)個相關行業(yè)利空影響蔓延開來,，勢必會對經濟增長產生更大沖擊。
經濟增速的持續(xù)回落,，致使消費需求疲弱,，加劇產能過剩，由此產生企業(yè)效益下降,、政府財政減收等很多問題,，并且遲早會對就業(yè)造成沖擊。比如,，一些礦山,、鋼鐵、水泥,、房地產等企業(yè)堅持不下去破產倒閉,，勢必產生大量下崗，引發(fā)大的經濟與社會麻煩,。為此,，2014年下半年以來決策部門顯著增強了定向刺激力度，以穩(wěn)住經濟增長：
一是交通,、水利,、環(huán)保、棚戶區(qū)改造等方面投資水平明顯提高,。僅2014年10月份國家發(fā)改委就連續(xù)批復鐵路項目6個鐵路投資項目和5個機場項目,，今年年底前46個鐵路建設項目全部開工，投資額達到數(shù)千億元,。受其影響,，2014年前3季度，全國鐵路完成投資(含基本建設,、更新改造和機車車輛購置)同比增長23.4%,，增速較上半年加快14.5個百分點，其它公路,、水路固定資產投資也大幅增長,，明顯高于上半年增速。今明兩年還有172項重大水利工程開工建設,，投資將超6000億元,。此外，全國城市地下管線,、軌道交通,、污水處理、棚戶區(qū)與危房改造等投資都會提速,。住建部公布的最新數(shù)據(jù)顯示,，截至今年9月底,，全國保障房建設已開工720萬套，基本建成470萬套,，分別達到年度目標任務的102%和98%,，完成投資10700億元，已經達到去年全年水平,。預計今年4季度 保障房建設還會加碼,，開工項目與投資水平都會大大提升 。
受其推動,，今年10月份中國非制造業(yè)商務活動分項指數(shù)中,，建筑業(yè)的新訂單指數(shù)達到56.4%，創(chuàng)出年內新高,，環(huán)比上升6.4個百分點,。其中房屋建筑業(yè)和土木工程建筑業(yè)的市場需求較上月均有明顯提升。
由于新開工項目主要集中在西部大山地區(qū),，城市軌道交通與地下管線深埋地下,，相當于再造地下城市，因此鋼材消耗強度會有明顯增強,。
二是多項措施穩(wěn)定住房消費。住房消費屬于終端消費,，房地產投資牽涉國民經濟十幾個行業(yè),，占據(jù)GDP很大比重。2014年中國經濟增長難以達到計劃目標,，一個重要因素就在于房地產投資增速回落過快,，有些指標甚至出現(xiàn)了負增長。因此要穩(wěn)住經濟增長,，就不能任其房地產市場 “自由落體”,，尤其是要防范價格跌落失控。為此,，國務院召開常務會議,，要求穩(wěn)定住房消費，預計未來房地產政策的取向將以刺激需求為主,。目前全國大部分城市已經取消了限購;人民銀行亦下發(fā)文件,，“認貸不認房”，對商業(yè)銀行房貸松綁;一些地方政府相繼出臺了減稅與補貼政策,。今后可供選擇的寬松政策還有：充分滿足首套房與改善性購房的貸款需求,，予以更為優(yōu)惠的貸款利率等。受其影響,，目前全國一些城市住房銷售大幅增長,，土地成交量價齊升,。10月份全國樓市一改持續(xù)多日的低迷局面，成交量大幅增加,，作為樓市風向標的一線城市更為明顯,。中國指數(shù)研究院數(shù)據(jù)顯示，2014年10月中旬,，全國20個主要城市住宅簽約面積環(huán)比回升45%,，幾大代表性城市庫存總量在下降。與此同時,，城市土地成交明顯回暖,。10月最后一周全國41個主要城市累計成交面積繼續(xù)大幅回升，環(huán)比上漲11%,。其中上漲城市超過六成,，共26個城市成交環(huán)比增加。所有這些,，均顯示今后房地產投資將出現(xiàn)提速,，進而推高整體投資水平。
三是貨幣政策趨向寬松,。定向刺激的宏觀調控,，將使得今后貨幣政策趨向寬松。雖然現(xiàn)在還沒有全面降準與降息,，但已經實施了一些間接地釋放流動性與降息措施,。如2014年9月人民銀行向五大行通過SLF(常備借貸便利)發(fā)放5000億元流動性，實際上是向市場供應貨幣,，相當于存款準備金率下調0.5個百分點,。由于目前市場普遍認為不只是“錢緊”，更大的問題還在于“錢貴”,，致使投資積極性嚴重受挫,。目前社會各方面要求降低資金使用成本，體現(xiàn)社會公平與透明,。因此今后有可能見到數(shù)次全面降準和降息,。
受到上述定向刺激宏觀調控影響，預計中國宏觀經濟增速的回落,、固定資產投資增速的回落,、房地產投資增速的回落和工業(yè)生產增速的回落，都將在新一年內觸底回升,，由此推高新一年內中國鋼材需求,。初步測算，2015年全國粗鋼需求量(含鋼材出口)將躍上9億噸，比上年增長5%左右,。
從外部環(huán)境來看,，美國經濟繼續(xù)較為強勁的復蘇態(tài)勢。美國供應管理協(xié)會公布的最新數(shù)據(jù)顯示,，美國10月ISM制造業(yè)指數(shù)59,，遠超預期的56.2，達2011年3月以來高位,。美聯(lián)儲在結束QE同時,，宣布將超低利率維持很長一段時期，很有可能放慢加息步伐,。與此同時,，日本與歐元區(qū)國家則進行，或者即將進行更大力度的貨幣數(shù)量寬松,。2014年全球石油價格的大幅跌落,，亦有利于世界經濟復蘇，改善中國鋼材出口環(huán)境,。加之新一年內國內鋼材價格繼續(xù)低于國際市場水平,，致使中國鋼材直接出口保持較大數(shù)量規(guī)模。預計2015年全國鋼材出口量在9000萬噸左右,，折算粗鋼接近1億噸,。
2014年鋼材價格持續(xù)跌落，使得去庫存化行為不止,，鋼材社會庫存低于合理水平,。監(jiān)測顯示：今年10月末，全國鋼材社會庫存指數(shù)為107.10點,，同比下降26%。如果2015年中國宏觀經濟增速觸底,，尤其是固定資產投資提速,，帶動鋼材市場升溫，加之市場普遍認為鋼材價格行情已經處于相對低位,，勢必刺激鋼材貿易商與使用單位積極補庫,。受其影響，2015年中國鋼材社會庫存將由降轉升,，增加庫存需求2000萬噸以上,。
還應當指出的是，隨著價格的持續(xù)跌落,，其對鋼材需求的刺激效應亦會逐步釋放,。這主要體現(xiàn)在同等貨幣可以購買更多的鋼材。因此2015年所完成的固定資產投資，意味著更大的鋼材消費規(guī)模,。不僅如此,，隨著鋼材、礦石,、焦炭等價格的持續(xù)跌落,，達到一個臨界點后，并與宏觀經濟回落觸底效應疊加,，所激發(fā)的市場補庫與抄底行為,，將強化需求刺激效應。有時候,，這種效應還十分強大,，足以掀起短期行情波瀾，令投資者和貿易商措手不及,。
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