21家煤企去年負(fù)債高達(dá)7631億元 15家煤炭集團(tuán)擬債轉(zhuǎn)股緩解高負(fù)債
這幾年,，由于煤企經(jīng)營業(yè)績不佳,，債務(wù)壓力較大,，負(fù)債規(guī)模僅次于鋼鐵行業(yè),。盡管2016年煤企盈利情況有所改觀,，但資產(chǎn)負(fù)債率仍舊很高,。
《證券日?qǐng)?bào)》記者根據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì),，21家煤企去年負(fù)債高達(dá)7631億元,，平均負(fù)債率為58%,。有11家煤企的資產(chǎn)負(fù)債率超過60%，且*ST神火,、新集能源和山煤國際的資產(chǎn)負(fù)債率更是超過80%,。
為了緩解高負(fù)債問題，目前已經(jīng)有15家煤炭集團(tuán)發(fā)布了債轉(zhuǎn)股計(jì)劃,，其中有不少煤炭集團(tuán)資產(chǎn)負(fù)債率超過80%,。
分析師認(rèn)為，煤炭行業(yè)債轉(zhuǎn)股的推進(jìn)將改變煤企高負(fù)債的情況,，也將進(jìn)一步提升煤企的利潤,。
21家煤企去年負(fù)債7631億元
《證券日?qǐng)?bào)》記者根據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至4月25日,，已經(jīng)發(fā)布2016年年報(bào)的21家上市煤企負(fù)債高達(dá)7631億元,，平均負(fù)債率為58%,。
具體來看，中國神華,、中煤能源和兗州煤業(yè)這三家煤企的負(fù)債總額最高,，分別為1918億元、1399億元和946億元,，這三家煤企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率為34%,、58%和65%。
而資產(chǎn)負(fù)債率最高的三家煤企為*ST神火,、新集能源和山煤國際,，分別為85%、84%和83%,。
其中,，*ST神火的負(fù)債總額高達(dá)441億元，僅次于兗州煤業(yè),。
盡管*ST神火2016年歸屬于上市公司股東的凈利潤3.42億元,，同比增長120.46%，實(shí)現(xiàn)扭虧為盈,，但是其債務(wù)壓力仍舊很大,。
根據(jù)*ST神火的年報(bào)，公司去年的擔(dān)?？傤~為78億元,，擔(dān)保總額占公司凈資產(chǎn)的比例為138.39%,。
中國社科院經(jīng)濟(jì)所博士王桂虎在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示,，對(duì)于上市公司來說,，擔(dān)保實(shí)質(zhì)上是隱性債務(wù)的一種形式,，因此如果擔(dān)保占凈資產(chǎn)比重較高，就表明上市公司的債務(wù)較高,。
數(shù)據(jù)還顯示,，有14家煤企2016年的負(fù)債規(guī)模高于2015年的負(fù)債規(guī)模。同時(shí),，資產(chǎn)負(fù)債率超過60%的煤企還有*ST鄭煤,、紅陽能源、蘭花科創(chuàng),、平煤股份,、陽泉煤業(yè)、西山煤電和山煤國際,。
有業(yè)內(nèi)人士指出,，目前煤炭行業(yè)的負(fù)債規(guī)模,，僅次于鋼鐵行業(yè)，資產(chǎn)負(fù)債率遠(yuǎn)超其它行業(yè),。煤價(jià)的反彈讓煤企的盈利能力提高,，但短期債務(wù)問題還難以解決。
15家煤炭集團(tuán)發(fā)布債轉(zhuǎn)股計(jì)劃
盡管由于煤價(jià)上漲,，煤企在2016年的盈利水平都有所提高,，但是不少煤企由于前幾年虧損嚴(yán)重，債務(wù)負(fù)擔(dān)較重,。
《證券日?qǐng)?bào)》記者了解到,，4月11日，陽煤集團(tuán)與交通銀行山西省分行正式簽訂市場化債轉(zhuǎn)股合作協(xié)議,，擬設(shè)立總規(guī)模原則上為100億元的“債轉(zhuǎn)股”基金,，用于企業(yè)償還存量負(fù)債和經(jīng)營周轉(zhuǎn)、項(xiàng)目投資等,。這將有利于推動(dòng)陽煤在本輪國企改革中優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu),，降低資產(chǎn)負(fù)債率，提升經(jīng)營水平,，實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)型升級(jí),。
同時(shí)，3月底,，山西省國資委,、建設(shè)銀行、潞安集團(tuán),、晉煤集團(tuán)簽署總規(guī)模200億元的市場化債轉(zhuǎn)股合作框架協(xié)議,。
值得注意的是，這兩家煤炭集團(tuán)均作為山西煤炭資源整合主體,， 整合的大量地方小煤礦開采條件復(fù)雜,、安全隱患較多。財(cái)務(wù)方面,，兩家公司受前期煤炭行業(yè)低迷影響,，經(jīng)營性業(yè)務(wù)利潤均持續(xù)虧損，2016年以來隨煤價(jià)上漲有所改善,，但盈利能力仍較弱;資產(chǎn)負(fù)債率均在80%以上,，債務(wù)負(fù)擔(dān)很重，長短期償債指標(biāo)表現(xiàn)較差,。
中債資信煤炭行業(yè)研究團(tuán)隊(duì)粗略估計(jì),，全部資金到位后潞安集團(tuán)和晉煤集團(tuán)的資產(chǎn)負(fù)債率可分別降低5.13、4.58個(gè)百分點(diǎn)(以2016年三季報(bào)數(shù)據(jù)計(jì)算)至77.80%和77.59%。
在此前,，同煤集團(tuán),、焦煤集團(tuán)、兗礦集團(tuán),、河南能源集團(tuán)等煤炭集團(tuán)都發(fā)布了債轉(zhuǎn)股計(jì)劃,。
其中，河南能源化工集團(tuán)為河南省最大煤炭集團(tuán),，受煤炭板塊成本售價(jià)倒掛影響,，公司自2014年以來持續(xù)虧損，其中2015年經(jīng)營性業(yè)務(wù)利潤虧損100.90億元,，盈利能力和經(jīng)營獲現(xiàn)能力較差,。截至2016年9月末，公司全部債務(wù)1751 億元,，資產(chǎn)負(fù)債率為83.46%,。
根據(jù)《證券日?qǐng)?bào)》記者粗略統(tǒng)計(jì)，自去年10月份山東能源集團(tuán)簽訂首筆債轉(zhuǎn)股協(xié)議以來,，截至目前,，煤炭行業(yè)共有15家煤炭集團(tuán)參與債轉(zhuǎn)股計(jì)劃。
中債資信煤炭行業(yè)研究團(tuán)隊(duì)認(rèn)為,，參與債轉(zhuǎn)股的煤炭企業(yè)多是當(dāng)?shù)貒衅髽I(yè),，具備資源優(yōu)勢和規(guī)模優(yōu)勢，但普遍具有較重的債務(wù)負(fù)擔(dān)及沉重的辦社會(huì)負(fù)擔(dān),，市場化債轉(zhuǎn)股有利于該類企業(yè)降低財(cái)務(wù)杠桿,、節(jié)約財(cái)務(wù)成本，緩解整體償債壓力尤其短期資金周轉(zhuǎn)壓力,。
廣發(fā)證券分析師安鵬還表示,，隨著煤價(jià)上漲企業(yè)經(jīng)營有所好轉(zhuǎn)，預(yù)計(jì)債轉(zhuǎn)股的推進(jìn)將進(jìn)一步解決企業(yè)債務(wù)負(fù)擔(dān),，也將利于煤企盈利的回升,。
來源：證券日?qǐng)?bào)
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