黑色商品期貨又到風(fēng)口？焦煤焦炭主力合約一月漲30%
上半年大宗商品期貨市場的暴漲行情還歷歷在目,，焦煤,、焦炭等品種的期貨價(jià)格又已悄然開始了新一輪的連番上行,。
以焦煤主力期貨合約為例,，9月23日早盤至10月14日夜盤收盤，連續(xù)上漲12個交易日,。過去一個月,，焦煤期貨價(jià)格從9月14日的866.5元/噸飆升至1132.5元/噸，漲幅達(dá)到30.7%,。焦炭的行情同樣火爆,，過去一個月的累計(jì)漲幅達(dá)到31.4%。
這樣的漲幅,，讓不少投資者聯(lián)想起上半年黑色商品期貨的火爆行情,。但經(jīng)歷了暴漲暴跌的“過山車”行情之后，這次的情況會有所不同嗎,？
“在過去的幾個月里,，投資者們對商品市場有了濃厚的興趣?！卑男裸y行大宗商品高級分析師DanielHynes對澎湃新聞記者這樣說道,。
據(jù)他介紹，在與客戶的交流中可以發(fā)現(xiàn),，在上半年的暴漲中,，大多數(shù)投資者對反彈能否持續(xù)，實(shí)際上表示懷疑,，卻對于這輪商品價(jià)格上漲的可持續(xù)性比較看好,。
他解釋：“一方面，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)在轉(zhuǎn)好,，而且供給方面已經(jīng)采取了一些調(diào)整措施,，價(jià)格也有了較為強(qiáng)勁的上漲勢頭，當(dāng)然,，長期來看,，價(jià)格還是處于低位,。”
而這些投資者,，據(jù)透露,，大多數(shù)是在債券和貨幣等固定收益類市場的投資者。
期貨市場的行情走強(qiáng),，與現(xiàn)貨市場的升溫息息相關(guān),。
國家統(tǒng)計(jì)局公布的數(shù)據(jù)顯示，9月下旬焦煤(1/3焦煤)價(jià)格報(bào)800元/噸,，較上期上漲24元/噸,，漲幅為3.1%。
對此,，國家發(fā)改委新聞發(fā)言人趙辰昕解釋，漲價(jià)的主要原因之一,，是自7月份以來全國大部分地區(qū)持續(xù)高溫少雨,，氣溫偏高增加了居民生活用電量；還有一個因素是違法違規(guī)生產(chǎn),、超能力生產(chǎn),、劣質(zhì)煤生產(chǎn)得到有效遏制。
DanielHynes向澎湃新聞解釋,，供給側(cè)改革對于市場的影響并不是直接的,，而是通過市場要素來完成傳導(dǎo)。
具體來說,，產(chǎn)能收緊令鋼鐵產(chǎn)品價(jià)格上升,，從而推高生產(chǎn)環(huán)節(jié)的成本，而鐵礦石,、煤炭正是制鋼的重要原材料,。鋼價(jià)上漲，企業(yè)的利潤率提高,，就可以生產(chǎn)更多的鋼鐵,，而且可以獲得盈利。
漲價(jià)能否持續(xù),？趙辰昕稱,，當(dāng)前出現(xiàn)的煤炭價(jià)格過快上漲，缺少市場基礎(chǔ),，也不可持續(xù),，供應(yīng)方面不會出現(xiàn)大的問題。
而可見的是,，黑色商品的進(jìn)口量已經(jīng)出現(xiàn)激增,。
海關(guān)總署的數(shù)據(jù)顯示,，9月份中國進(jìn)口鐵礦石規(guī)模達(dá)到9299萬噸，創(chuàng)下有紀(jì)錄以來的第二高位,，環(huán)比增加6%,，同比上漲近8%。煤的進(jìn)口量也有上升,，9月份進(jìn)口2444萬噸,，較去年同期大幅增長37.5%。
在DanielHynes看來,，這恰恰反映,，中國商品市場的需求量正在回升。
“由于中國近期所見的需求反彈,，加上相對較低的鋼鐵庫存水平,，給鋼鐵生產(chǎn)商們更大的信心來增大產(chǎn)量，這在國際市場上來看,，也就導(dǎo)致了鐵礦石進(jìn)口量的增加,。同時我們也看到，進(jìn)口的鐵礦石正在搶占國產(chǎn)鐵礦石的市場份額,?！盌anielHynes說。
在接受澎湃新聞記者的專訪時,，他預(yù)測這樣的情況在短期內(nèi)仍將持續(xù),。但是，他同時指出,，如果價(jià)格上漲太快,，工廠產(chǎn)能反彈也會較快，很容易再次出現(xiàn)產(chǎn)能過剩的情況,。
那么期貨價(jià)格的漲勢又能否跟隨現(xiàn)貨的腳步呢,？
對于黑色商品期貨價(jià)格的后市走向，浙商期貨研究中心經(jīng)理徐文杰認(rèn)為,，價(jià)格的連日拉漲下,，需求并未持續(xù)跟進(jìn)，雖然整體庫存仍然偏低,，但10月14日的期貨市場表現(xiàn)加劇了市場的官網(wǎng)心態(tài),，好在成本支撐較強(qiáng)，預(yù)計(jì)短期市場價(jià)格多以盤整偏強(qiáng)運(yùn)行,。
方正中期期貨的策略建議是“多單持有”,，同樣體現(xiàn)了對焦煤、焦炭的樂觀情緒,，但該機(jī)構(gòu)指出,，在多空持倉懸殊過大的情況下,，應(yīng)留意多頭持倉撤退引發(fā)的下跌風(fēng)險(xiǎn)。
宏源期貨也在報(bào)告中指出了價(jià)格飛漲背后的風(fēng)險(xiǎn),。
該機(jī)構(gòu)認(rèn)為,，由于近期價(jià)格漲勢過快，恐高情緒有所抬頭,，成交量開始有所回落,。或許隨著鋼廠開工下滑,，四季度需求減退,，爐料需求萎縮，鋼廠利用產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢逐步基站上有利潤,，才能使雙焦真正拐頭,。在此之前，投資者需要冷靜觀察走勢,，不宜追漲,，鋼礦維持區(qū)間震蕩思路，不做趨勢性操作,，以短線為主。來源:澎湃新聞
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