鐵礦石定價欲變臉 螺紋鋼探底路漫漫
10月17日以來,，螺紋期價再度陷入下跌走勢,，并成為商品市場中主導弱勢的品種之一。同時,，螺紋市場資金殺跌欲望較強,，自17日以來，日內成交量與持倉量均大幅增加,，上升至近一年來的高位,。目前來看，螺紋市場悲觀情緒蔓延,，前方之路依然黯淡,。
受鋼材價格下行拖累，鐵礦石現(xiàn)貨價也出現(xiàn)了回落,。但基于三季度現(xiàn)貨價定價的四季度鐵礦石協(xié)議價,，維持于高位，從而導致了鐵礦石現(xiàn)貨價與協(xié)議價的明顯倒掛。因此,，以長協(xié)價為主的國內鋼企要求三大礦商改變以往的協(xié)議價定價方式,，即按照當期的指數(shù)價格調整四季度的鐵礦石報價。據(jù)悉,，淡水河谷已接受此協(xié)議,，四季度鐵礦石協(xié)議價每噸從175美元下調至160美元。隨著淡水河谷的妥協(xié),，后期兩拓跟隨調整的可能性較大。鐵礦石現(xiàn)貨價及協(xié)議價的雙雙下調,，那么原料成本對鋼材價格的支撐將明顯下移,。
房地產行業(yè)旺季不旺，對螺紋鋼,、線材等建材的拉動作用已顯現(xiàn)出疲軟態(tài)勢,。而一旦后期房地產價格進入下行通道，房地產固定投資再也難以維持高位增長,，鋼材的需求量必將受到更為嚴峻的影響,。隨著部分一線城市上調首套房貸利率，購房者的需求將受到進一步抑制,，從而導致商品房的銷售量繼續(xù)回落,，并推動樓市拐點的到來。那么,，后期房地產行業(yè)的需求還將進一步萎縮,。此外，前期固定投資增速已經(jīng)回落的鐵路運輸業(yè)及道路運輸業(yè),，預計在資金緊張及北方漸入冬季的境況下,，后期也難以改觀。
由于前期鋼材供應量持續(xù)維持高位,，且北材南下量日益漸增,，而終端需求回落，導致了鋼材銷售壓力更為凸顯,。螺紋鋼社會庫存從8月19日的532.53 萬噸,，持續(xù)上升至10月14日的612.21萬噸。在供應過剩的情況下,，建材現(xiàn)貨市場自9月份以來,，一直表現(xiàn)低迷，陰跌不止,。10月中旬以來,，現(xiàn)貨價格開始加速調整，原先的下調幅度為每天10-30元/噸，目前已擴大至每天30-100元/噸,。目前來看,，整體宏觀環(huán)境不容樂觀，鋼鐵產業(yè)鏈整體資金壓力較大,，鋼材市場悲觀情緒彌漫,，后期建材價格還將維持弱勢。
綜上,，我們認為,，受制于上述利空因素，后期螺紋鋼期價還將維持偏弱態(tài)勢,，螺紋探底之路漫漫,。操作上，經(jīng)過前期大幅下調的螺紋期價,，短期再次進場殺跌的風險不大,。短線可維持日內波段操作，中線可等待企穩(wěn)反彈機會,，逢高沽空,。
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