鋼企出口訂單或下滑 后期需求堪憂
進入10月以來,，各地鋼價全面反彈，螺紋鋼期貨也結(jié)束此前的單邊下跌行情,，走勢出現(xiàn)反復(fù),。我們對于多家鋼鐵行業(yè)一線生產(chǎn)廠商調(diào)研結(jié)果顯示，當(dāng)前鋼廠庫存普遍低位,、訂單情況較好,，現(xiàn)貨面存在一定支撐;但由于后期需求下滑形勢明確，中長期形勢仍不看好,。
鋼廠短期訂單尚好,，但出口有下滑趨勢。從訂單狀況來看,，很多鋼廠10月訂單都沒問題,，少數(shù)鋼廠11月上旬的訂單也都已經(jīng)接滿，但是11月中下旬的訂單尚不確定,，尤其是12月和明年1月的訂單,，鋼廠普遍有較大壓力，所以目前鋼廠都傾向于能讓客戶直接訂12月和明年1月的資源,，但下游客戶接受度很低,。
從產(chǎn)量狀況來看，由于前期利潤較為豐厚,，多數(shù)企業(yè)都滿負荷生產(chǎn),，隨著9月鋼價大幅回落，10月份鋼廠檢修增多,，同時,，受北京APEC會議影響，部分鋼廠10月檢修計劃會上報到11月,，所以近期檢修計劃較為集中,。但值得注意的是，由于會議期間要求停產(chǎn)限產(chǎn)的多是燒結(jié)機，并未涉及鋼鐵企業(yè)高爐和生產(chǎn)線,，而燒結(jié)可以提前多備庫存或者是適當(dāng)提高入爐塊礦比例來減少對產(chǎn)量的影響。
從利潤狀況來看,，由于近期鋼價漲幅大于礦價,，所以鋼廠利潤出現(xiàn)回升，調(diào)研樣本企業(yè)螺紋鋼毛利100-200元/噸,，熱卷毛利達到200-300元/噸,。考慮到鋼廠從5月盈利至今以及目前階段盈利仍在回升,，年底前或都難有明顯減產(chǎn)動力,。對于冬季訂單接不滿會不會減產(chǎn)，鋼廠表示會綜合核算減產(chǎn)成本和降價出貨成本,，選擇對自己最優(yōu)的策略,。
從出口狀況來看，由于8,、9月鋼價大幅下跌,，鋼廠為了維持產(chǎn)銷平衡大量降價接出口訂單，導(dǎo)致9,、10月的鋼材出口較為集中,。但值得注意的是，首先,，出口繁榮的背后,，是以降價接單為代價，10,、11月國內(nèi)的熱卷出口價格逐漸下降,。同時，最近俄羅斯,、巴西等國低價資源開始跟中國資源在國際市場展開競爭,，國內(nèi)出口價格壓力將進一步加大;其次，由于前期國內(nèi)鋼材大量低價出口,，東南亞部分國家電爐廠減產(chǎn)倒閉,，對當(dāng)?shù)卣海院笃诘姆磧A銷力度會加大,。
鋼廠庫存大幅下降,。此外，我們對鋼廠庫存情況著重進行了調(diào)研考察,，發(fā)現(xiàn)由于近期出口接單較多以及需求釋放較為集中,，帶動鋼廠庫存全面下降，華東、山東等地庫存都降至今年以來低位,，大部分鋼廠普遍有規(guī)格不齊全的狀況存在,。有鋼廠表示，當(dāng)前的產(chǎn)銷和庫存情況決定了他們套保倉位不會很重,，但11月如果庫存抬頭,，還是會加大在期貨盤面的套保。
未來需求堪憂,。多地工地配送商反映,，今年下半年新開工工地明顯少于往年，一方面基建資金到位比較困難,，一方面房地產(chǎn)回款情況也非常差,。對于明年上半年而言，其需求總量本來應(yīng)該是今年未完工項目和明年新開工項目的累加,，但由于今年新開工工地比較少,，會對明年上半年的需求產(chǎn)生影響。
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